今天刷到两条几乎一样的新闻，全球最大主权基金挪威主权财富基金的CEO尼古拉·坦根这番话让我停下来琢磨了很久。他说：人工智能具有通缩效应，正在抵消中东战争带来的能源价格上涨冲击，“这很引人注目，根据中东当前局势，你会预计能源、燃料和化肥涨价传导到欧美，通常对市场不利，但市场确实在从容应对”。

结合我手上的数据分析，这个说法确实不是空穴来风，很值得我们掰扯清楚。

先看能源涨价的事实：霍尔木兹海峡局势紧张后，全球能源价格确实抬了中枢，截至2025年底，德国天然气现货价格已经回到43.73美元/单位，对比2024年的35.87美元上涨超过20%；WTI原油价格从2024年的75.75美元涨到了64.8美元，看似下跌但已经比2023年的77.56美元更符合当前地缘溢价的定价。而我们国内化工品价格从2025年初至今已经抬升了近8%，按照过去的规律，这种上游涨价早就该一步步传导到下游消费端，推高整体通胀了。

但现实是什么？我们国内从2025年下半年到2026年一季度，CPI当月同比始终在0附近波动，2026年3月才回到1%，完全没有出现能源涨价带动的通胀飙升。这中间的缺口，其实就是AI带来的效率提升填掉了。

从产业端看，AI对生产效率的提升确实直接降低了很多环节的成本。国内云计算市场规模从2021年的3229亿元涨到2024年的6929亿元，三年翻了一倍还多，越来越多企业用上AI降本，原本需要100个单位人工成本的环节，现在只需要60-70个，上游能源涨出来的成本，很大一部分被效率提升消化掉了。

当然我也要提醒，坦根也说了，现在只是部分抵消，不是完全抵消。如果接下来中东局势进一步升级，原油价格突破110美元甚至更高，AI带来的通缩效应能不能扛住还不好说。对于我们普通人来说，最好的策略还是保持资产多元化，不要过度冒险，毕竟地缘的暗礁从来都没有消失。