写在今晚CPI之前，CPI作为美国政府停摆接近一个月以来首次公布的政府数据，目前

写在今晚CPI之前，CPI作为美国政府停摆接近一个月以来首次公布的政府数据，目前成为市场焦点，同时由于本周国际原油价格上涨，引发市场对于通胀的担忧。

目前中美关税博弈上，两国财长马来会面，两国首脑大概率韩国会晤，都给贸易缓和带来的契机，在关税问题得以缓解的前提下，经济问题就再次成为市场主题。

9月的CPI数据，开源信息的预测中，市场预期3.1%，克利夫兰出预期3.0%，美联储传声筒Ni­ck 预期也是3.1%，其实整体都是处于上升趋势

当然，9月CPI在预期同比有所提升的前提下，就要关注环比情况，如果同比（对比去年9月）CPI上涨，同时环比（对比上月）保持不变的前提下，市场还是相对温和的，同时这种CPI的上涨也好解释——关税冲击。

另一方面，通胀详细数据中，注意通胀压力来自哪里，商品通胀归功于关税，而关税冲击可能不具备持续性且无粘性，但是如果服务业通胀再次抬头，可能对长期通胀压力以及通胀粘性的压力有较大冲击。

再说回对市场的影响，在符合当前预期的前提下，对短期市场价格波动影响较小，美股 波动数值不会太大，但是如果通胀反弹超预期，且环比也大幅度增加，就要警惕风险资产价格大幅度波动，甚至影响降息预期。

另一方面，对利率路径的影响，通胀符合预期，10月12月降息预期不变，反之，10月降息可能不变，则可能会动摇12月降息的预期，对市场信心是一种打击。目前10月降息概率96.7%，小幅度下降，12月降息概率91.8%。

同时，在目前符合通胀预期的市场数据下，资金会倾向于避险资产黄金，美债的流入，导致目前原本流动性不足的市场更加出现流动性“偏移”，即资金流入黄金，美债，甚至美股短期因为流动性不青睐，可能短期涨幅困难，当然解决这个问题也很简单，那就是美国政府恢复运行。