2025年开启的外卖补贴战，美团、饿了么、京东三大平台累计投入超千亿元资金，满减、神券、低价秒杀轮番上线，几块钱吃正餐、零元喝奶茶成为日常，不少消费者直呼实现外卖自由。 平台财报数据显示，美团全年净亏损234亿元，京东新业务亏损466亿元，阿里单季度利润暴跌超 50%，千亿资金如流水般烧向市场。 用户端看似捡到大便宜，餐品价格长期低于成本线，订单量持续暴涨，美团日订单峰值突破1.5亿单。 商家端却陷入绝境，北京市场监管局通报案例中，18元的手工水饺商家仅能拿到1.25元，连成本都无法覆盖。 全国超80%餐饮商户利润下滑，74%商户客单价下降，65%堂食业务受冲击，社区小店、街边餐馆批量倒闭。 平台强制商家参与补贴，签订代运营协议后擅自调价，不配合就削减流量、提高佣金，商家陷入不参与没订单、参与就亏损的死循环。 骑手群体同样承压，订单暴增倒逼骑手超速、逆行，超时罚款机制让骑手连轴运转，权益保障沦为空谈。 行业陷入增量不增收怪圈，复旦大学调研显示，补贴高峰期商户订单量增7%，实收金额反降4%，总利润下滑8.9%。 中国饭店协会明确指出，平台大额补贴导致的价格下行，是 2025 年 6 月后餐饮收入增速放缓的核心因素。 2026年3月，国家市场监管总局进驻平台开展反垄断调查，北京市监局约谈12家平台企业，经济日报发文明确外卖大战该结束。 监管部门直指平台拼补贴、控流量的行为属于不正当竞争，违背公平原则，摧毁餐饮生态根基。 千亿烧钱换来短期虚假繁荣，透支行业未来，破坏市场秩序，国家及时叫停，既是保护中小商家与骑手权益，也是维护消费市场健康发展，避免恶性竞争拖累经济回暖。