全球央行重回购金，但黄金仍存变数黄金

世界黄金协会数据显示，全球央行4月净购金17吨，逆转3月近30吨大额抛售行情，官方买盘迎来V型修复。分国别来看，波兰以14吨购金量稳居当月头号买家，年内累计囤金45吨；中国央行加快增持，单月买入8吨，实现连续18个月加仓；3月集中售金的土耳其，4月基本停止抛金操作 。

央行回暖稳住黄金长线基本面，不过高盛提示风险：现阶段央行购金幅度仅为去年均值一小部分，支撑力度不及往年。叠加美债收益率、美元阶段性走强，黄金ETF资金持续流出，短期缺少强势上行动力。

整体来看，央行长期多元化配置逻辑没变，构成金价底部支撑，但短期受购金降温、宏观数据扰动影响，金价震荡加剧，单边大涨行情难快速落地，投资需警惕阶段性回调风险。