别看指数没崩，真正的味道是四个字：局部亢奋。

全市场从竞价的3621只下跌，修到10点半2735只上涨，中位数也从-0.35%拉回0.00%。表面看，市场在修复，但问题是钱并没有全面回来。

红利、高股息还在退潮。银行、电力、煤炭、保险继续压着走，42只银行股早盘没有一只上涨。说明前期最稳的那批资金，今天依然没人愿意接。

另一边，科技线很热，但不是普涨，而是拆东墙补西墙。半导体里，兆易创新、寒武纪、海光信息还在撑场；通信里，中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电接住了昨天尾盘回流；消费电子、PCB也有助攻。

但要注意，这不是增量牛市，是存量资金在科技内部反复腾挪。今天强的是核心，弱的是后排。资金只抱辨识度，不救普通股。

所以午后别追热闹。半导体看兆易创新、寒武纪能不能稳住；通信看中际旭创、新易盛能不能抗住；高股息、防守线就算反抽，也先当卖点，不当买点。

一句话：流动性局部亢奋，主线还在科技，但钱越来越挑。