MLCC是不是下一个光模块？

MLCC是不是下一个光模块？答案“是”。今年的MLCC就是2024年的光模块，有三个原因：

第一，MLCC和光模块一样，都是AI爆发带来的超级周期，2023年光模块从100G升到800G，单机用量和单价同步翻倍，今年的MLCC更夸张，一台普通服务器只需要8000颗的MLCC，但英伟达一代的Rubin需要2.5万颗，翻了整整3倍，价值也从1500美元暴涨到4300美元。今年MLCC缺400亿只，缺口高达50%，缺货缺到2028年，MLCC巨头村田未来三年的高端MLCC被英伟达、微软和谷歌提前全部锁定。

第二，MLCC和光模块一样都是先被卡脖子，然后走国产替代！今年高端MLCC已经纳入国家电子元器件强基工程，同时稀土出口管制，直接卡住了日系厂商的命脉，氧化钇和氧化镝这些MLCC必备的掺杂剂，对日出口几乎零放行，目前国内高端MLCC自给率不到5%，国产替代空间和当年的光模块一模一样。

第三，MLCC的市场炒作路径和光模块一样，当年的光模块行情分三步走，先炒预期，股价拉一波；再订单落地，业绩兑现再炒一波；最后是持续超预期的走出长牛。现在的MLCC刚炒完第一波的预期回调，正处在第二波业绩兑现的前夜，就像2023年初一样，没有人相信光模块的利润能翻几倍，根据数据显示2026-2028年高端MLCC均价涨幅将会超过50%，大概率不会输给当年的光模块。

总之，今年的MLCC就是203年的光模块，但不是所有的MLCC都能涨，低端消费机的别碰，要看AI算力车规高端MLCC。MLCC如果拿不住，干脆把自己打晕！

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