猴子身价20万！投资圈的新暗号：左手创新药，右手养猴场

一只猴子的身价，已经赶上一辆小轿车了。

最近医药圈炸锅了——食蟹猴单价已经飙到了20万元，关键是有钱还买不到。各家CRO（医药研发外包）今年的实验猴档期，差不多都排满了。有个药企研发负责人直接说，他现在不是愁钱，是愁“上哪儿找猴”。

这场“猴荒”，说白了就一个原因——新药研发太热了。

猴子为什么这么贵？说起来你可能不信，几年前实验猴单价还不到7000块。2022年新冠期间冲到过20万，后来跌到过7.5万。现在又杀回来了。

为什么涨这么快？根本原因是它没法替代。食蟹猴和人类高度相似，是药物临床前研究最理想的实验动物模型。尤其生物大分子药物，70%以上都得用猴做临床试验。一款新药从实验室到临床，平均要消耗60只实验猴，大分子药物用量还得翻倍。

需求端这边，2025年国内临床试验总量首次突破5000项，创了历史新高。2026年一季度，国内创新药一级市场融资总金额同比上涨了128.6%。创新药出海更是猛，2026年license-out总金额已达943亿美元，同比增长80.8%。

供给端呢？实验猴繁育周期长达6到7年，没法像工业品一样快速扩产。更麻烦的是，前几年猴价高的时候很多猴场“有猴就卖”，连年轻种猴都卖了，现在80%的繁殖母猴已经进入老龄阶段。方正证券测算，2025到2027年国内实验猴每年缺口大概1万只，而且还在扩大。

短期？缓解不了。投资机会在哪儿？这事儿放到投资圈，逻辑其实挺清晰的——两条线。

第一条线：创新药。猴子涨价是果，新药研发火热才是因。中信证券最新研报直接喊话：2026年下半年建议重点配置中国创新药。兴业证券也说，“创新+国际化”仍是2026年医药核心主线。

具体看什么？三类公司值得盯着：一是创新药收入占比持续提升的龙头药企；二是核心管线具备全球“同类最优”潜力、已进入全球注册阶段的创新平台；三是产品差异化明确、有成长弹性的生物科技公司。

换句话说，谁在认认真真搞创新药研发，谁就在“消耗”猴子，谁就是这波医药行情的真正发动机。

第二条线：养猴子的公司。这就有意思了。实验猴价格暴涨，直接受益的当然是手里有猴的企业。

最典型的例子是昭衍新药（603127）。这家公司一边做CRO业务，一边养了一大群猴子。2025年，它的实验室服务业务亏了1.3到2个亿，但就因为账上猴子涨价，硬是贡献了将近5个亿的账面利润。一季度归母净利润同比增长479.67%——全靠猴子撑场面。

这就是传说中的“点猴成金”。不过得提醒一句，这5个亿是“纸面富贵”。昭衍新药的猴子全部自用、不对外销售，不产生实际现金流。猴价涨了账面好看，猴价跌了就是资产减值损失——2023年和2024年它就因为猴价下跌分别亏了2.67亿和1.14亿。

所以“养猴股”的逻辑要分清楚：有猴≠能卖猴。真正能从猴价上涨中拿到真金白银的，是那些对外销售实验猴的养殖企业，比如中科生物（833207）这类正在扩产的公司。

另外像美迪西（688202）这样的CRO，也在积极布局实验猴供应链，通过丰富采购渠道来保障供应。

一句话总结猴子涨价，是创新药繁荣的“体温计”。真正值得押注的，是创新药产业本身——研发越热，猴子越缺，产业链上的每一环都在受益。至于“养猴”这条线，得看清楚它是“账面富贵”还是“真金白银”，别被猴子的身价晃了眼。

毕竟，猴子再贵也只是工具，创新药才是那个真正值钱的故事。