日本经济正在出现一个非常矛盾的画面。

一边是东京股市不断刷新高点，大型企业利润增长亮眼；另一边却是大量中小企业正在被成本上涨、人工短缺和消费疲软一步步挤压。

2026年上半年，日本超过1000万日元负债规模并最终破产的企业达到5346家，12年来首次半年突破5000家。

这个数字背后，不只是企业数量的变化，更反映出日本经济内部正在出现越来越明显的分化。

按照传统理解，一个国家如果企业大面积倒闭，民众生活压力增加，政府支持率往往会快速下降，但日本当前的情况却更加复杂。

高市早苗内阁虽然支持率下降，却依然维持在55.8%的水平，并没有出现外界预想中的快速崩塌。

问题来了，日本企业压力不断增加，民众不满情绪持续累积，高市政府为什么还能保持政治稳定？日本经济到底是真的陷入危机，还是正在经历一次结构调整？

一场从中小企业开始的经营危机

2026年7月8日，日本信用调查机构东京商工调查公司公布数据显示，2026年上半年，日本负债金额超过1000万日元并破产的企业数量达到5346家，同比增长7.1%。

这是日本12年来首次出现半年破产企业数量超过5000家的情况，仅从数字来看，这已经是一个非常明显的压力信号。

2026年6月，日本企业破产数量达到1021家，同比增长20.4%，也是25个月以来首次单月超过1000家，但关注的并不是破产总量本身，而是倒下的是哪些企业。

数据显示，员工人数不足10人的小型企业，占全部破产企业的90.6%左右；负债金额低于1亿日元的企业，占比接近八成。

这说明日本当前面对的并不是大型企业体系突然崩盘，而是大量处于产业链末端的小企业正在承受越来越大的压力。

这些企业过去依靠稳定订单、低成本经营和长期客户关系维持生存，但随着环境变化，原本脆弱的利润空间正在迅速缩小。

东京商工调查公司指出，物价上涨和劳动力短缺已经成为影响企业经营的重要因素。

2026年上半年，日本因物价上涨导致破产的企业数量达到439家，同比增长27.6%；因劳动力不足导致破产的企业达到237家，同比增长37.7%。

其中，因为人工成本上涨而倒闭的企业达到120家，是去年同期的2.4倍，对于大型企业而言，成本上涨还可以通过海外业务、金融工具和规模优势进行消化。

但对于街边餐饮店、小型零售商、本土加工企业来说，一次原材料上涨，一轮工资增加，都可能直接突破经营底线。

日本经济现在面对的最大问题，不是所有企业同时倒下，而是大量支撑就业和地方经济的小企业正在失去生存空间。

这也是为什么日本出现了一种非常特殊的经济现象：宏观数据看起来并不差，但微观企业正在感受到寒意。

股市繁荣和企业困难，为何能同时存在？

很多人会产生疑问，日本经济压力这么大，为什么东京股市还能保持高位？答案在于，日本经济内部已经形成明显分层。

日元长期贬值，对于出口型大型企业来说，确实带来了账面收益，例如丰田、索尼等拥有大量海外市场的企业，其海外收入兑换回日元后，账面金额会增加，财务数据更加亮眼。

但这种增长并不意味着所有日本企业都获得了同样收益，日本大量中小企业依赖国内市场，它们面对的是另一幅画面：

进口原材料价格上涨，能源成本增加，员工工资提高，消费者却因为生活压力减少消费。

东京商工调查公司指出，餐饮业和食品零售业受到消费低迷影响，越来越多企业已经难以通过涨价覆盖不断增加的成本。

这形成了日本经济当前最大的矛盾：大型企业享受弱势日元带来的收益，中小企业承担弱势日元带来的成本压力，这并不是简单的经济衰退，而是一种结构性失衡。

日本过去几十年依靠制造业优势建立起稳定经济体系，但人口减少、劳动力不足和消费疲软正在改变这一模式。

过去，日本企业最大的竞争优势之一是稳定的人力资源，如今，这个优势正在减弱，日本已经连续多年面临人口老龄化问题，年轻劳动力数量下降，企业招聘难度增加。

对于大型企业而言，可以通过提高工资、自动化生产解决问题；但对于小企业来说，提高工资意味着利润进一步下降。

于是出现了一种循环：企业缺人，提高工资；工资上涨，提高成本；成本上涨，企业利润下降；利润下降，小企业退出市场。

这也是日本企业破产数量持续增加的重要原因。

高市早苗为何还能维持超过50%的支持率？

经济压力增加，并没有直接转化为政府危机。

共同社2026年6月20日至21日实施的全国电话调查显示，高市早苗内阁支持率为55.8%，比5月下降5.5个百分点；不支持率为27.9%。

支持率下降说明社会压力正在增加，但55.8%的水平仍然意味着高市政府拥有较强政治基础，原因在于，日本首相产生机制与许多总统制国家不同。

日本首相并不是直接由全民投票产生，而是由国会多数党推举，只要执政党内部仍然保持支持，首相就不会因为一次民调下降立即离任。

这决定了日本政治稳定的重要因素，并不只是民众满意度，还包括执政党内部力量平衡。

高市早苗能够继续保持影响力，还有一个重要原因，就是她代表了日本保守政治中的一部分长期支持群体。

近年来，日本社会确实出现政治右倾趋势，经济停滞、人口压力、安全焦虑等因素，使部分选民更加关注国家安全、传统价值和强硬外交路线。

高市早苗的政治路线，正好迎合了这一部分群体，但问题在于，政治支持可以建立在身份认同之上，也可以建立在经济表现之上。

如果生活压力持续增加，仅靠政治立场维持支持并不容易，日本政府真正需要解决的问题，并不是一次民调变化，而是如何处理经济结构中的长期矛盾。

日本真正的挑战，不是短期崩溃，而是长期消耗

分析日本经济，最容易出现两个误区，一个误区是认为日本经济毫无问题，因为大型企业盈利、股市上涨，另一个误区是认为日本已经走向崩溃，因为企业破产增加、民众压力上升。

实际上，日本当前更像是进入了一种长期消耗状态，它没有出现突然崩盘，但内部压力正在不断累积。

日元贬值提高了进口成本，物价上涨削弱了居民购买力，人口老龄化减少了劳动力供给，中小企业困境影响地方经济活力。

这些因素叠加在一起，让日本经济面临一个更加棘手的问题：如何让经济增长真正传递到普通企业和普通家庭。

如果增长只停留在大型企业财报和资本市场，日本经济就会出现越来越明显的分裂，对于高市政府而言，真正的考验并不是短期支持率变化，而是能否解决经济结构问题。

因为政治可以依靠选票维持，但企业经营最终需要市场买单，日本目前还远没有进入所谓“崩溃阶段”，它面对的是更加漫长、更难解决的问题：

一个成熟经济体如何在低增长、人口减少和成本上升环境下重新寻找动力，5000多家企业破产，是一个警报。

55.8%的支持率，是暂时的缓冲，真正决定日本未来走向的，不是哪一次民调，也不是哪一个政治人物，而是日本能否解决长期积累的经济矛盾。

信源：

1.透视东瀛|支持率又降了，高市早苗还在“装聋作哑”——2026-06-25 15:13·齐鲁壹点

2.日本企业迎来“破产潮”，半年破产企业数12年来首次超5000家——2026-07-08 20:41·观察者网