供需缺口超40%！1.6T光模块订单排至2028年，12.8T新品抢先落地

AI算力建设持续提速，光学连接成为行业主流趋势，高速光模块迎来全面紧缺行情，产业链量价齐升，同时前沿技术迭代节奏不断加快。

当前1.6T光模块供需矛盾突出，全球市场需求约2500万只，整体产能仅1500万只，缺口占比超40%。产品交货周期拉长至12个月，大量订单已排至2028年，行业进入持续性缺货阶段。单台新一代架构AI服务器对1.6T光模块需求量大幅提升，成为需求爆发的核心推手。

上游核心零部件紧缺问题更为严峻。磷化铟衬底全球缺口超70%，价格涨幅达250%，且扩产周期长达两年；200G EML光芯片缺口在40%-60%，高端产能被海外企业垄断，DSP电芯片也由海外寡头主导，国产替代需求迫切。

技术路线方面，硅光集成是现阶段主流，在1.6T产品中占比可达70%-80%，有效控制生产成本；LPO方案具备低功耗优势，但传输距离存在局限；CPO共封装光学技术可大幅降低功耗，不过技术难度大、良率偏低，大规模商用预计在2028年。目前行业已有企业推出12.8T XPO光模块，提前卡位下一代技术赛道。

核心受益企业

中际旭创
全球高速光模块封装龙头，800G产品全球市占率超40%。深度绑定头部客户，充分承接1.6T产品订单，一季度大幅增加预付货款备货，订单充足，龙头优势持续巩固。

新易盛
国内高端光模块核心厂商，800G产品市占率25%-30%，同步对接海外云厂商与国内算力项目需求。积极加大物料储备，产能稳步扩张，业绩增长具备较强弹性。

华工科技
旗下华工正源技术实力突出，已全球首发12.8T XPO光模块，领先行业完成下一代产品布局。在现有产品享受缺货红利的同时，依托前沿技术打造长期竞争优势。

天孚通信
光器件平台型企业，为行业提供精密元器件、光引擎等配套产品，供应链地位稳固。作为产业链配套服务商，充分受益全行业产能扩张，业绩增长确定性高。

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