说这位新主席上任才几天，就给全世界上了一课：什么叫"预期管理"的最高境界。

以前鲍威尔是：数据涨了→我要加息→市场跌→我再出来安抚。
现在沃什是：数据涨了→这数据不准→看我这个数据→市场哦原来如此→该干嘛干嘛。

你看，核心PCE是3.3%，吓人吧？但沃什说，别信这个，看达拉斯联储的截尾均值PCE，只有2.3%，离2%目标就差一哆嗦了。

他说核心PCE是"粗略估算"，里面全是关税、油价、牛肉价这些一次性扰动。截尾均值才是真通胀，把涨得最疯和跌得最惨的都去掉，剩下的才是真实水平。

最绝的是，市场居然信了。

现在所有人都默认：最近这两三个月的高通胀，就是伊朗打仗搞出来的能源冲击，过阵子自己就下去了。根本不是什么通胀二次抬头，更不是要重新加息的信号。

沃什啥也没干，既没降息也没加息，就换了个看数据的角度，就把加息预期给掐死了。

这操作比鲍威尔高到不知道哪里去了。

鲍威尔累死累活开新闻发布会，说一句错一句，市场天天跟他对着干。
沃什话都没说几句，直接把游戏规则改了。以后你们别盯着核心PCE了，盯我指定的那个指标。

有人说这是数字游戏，是自欺欺人，迟早要重蹈2021年低估通胀的覆辙。

但你不得不承认，资本市场吃这一套。

现在美债的走势，完美反映了市场对"被管理"的理解。大家不在乎通胀到底是多少，只在乎沃什认为通胀是多少。

反正美联储说哪个指标算数，哪个就算数。

以前是经济决定政策，现在是政策定义经济。

你说这荒谬吗？确实荒谬。但在这个荒谬的市场里，你要是还抱着老一套"看数据做交易"，那亏钱的就是你。