宁德时代利润超7家车企总和 除了宁德，咱们看看更躺赢的网易。

别以为网易不搞大模型、不参与 AI，就已经是中国互联网的活化石了。翻完财报会发现，网易可能比很多“站在浪潮中心”的公司活得都滋润。

2025 年，网易归母净利润 338 亿，比亚迪是 326 亿。一个做游戏和内容的互联网公司，净利润和全球最大新能源车企同一量级，甚至还略高一点。

靠啥赚钱的？游戏。

2002 年，网易游戏收入占比还只有 15.9%，游戏毛利占总毛利 13.2%。那时候说它是门户、邮箱、互联网公司，都还说得过去。但只过了两年，到 2004 年，游戏收入占比已经到 65.8%，游戏毛利占总毛利 72.2%。再到 2006 年以后，网易游戏毛利占比长期在 90% 左右。

到了 2025 年，网易总毛利 724 亿，其中游戏相关业务毛利 642 亿，占总毛利 88.7%。

这个数有多夸张？理想 2025 年全年毛利 210 亿，净利润 11 亿；蔚来全年毛利 119 亿，净亏损 156 亿；小鹏全年毛利 145 亿，净亏损 11 亿。

也就是说，网易一块游戏业务的毛利，已经超过蔚小理三家车企全年毛利之和。

游戏这么赚钱，网易还有什么动力去奋斗呢？这么多聪明头脑，没在搞芯片、大模型、新能源车、机器人、能源系统，而是在反复优化一套让人停不下来的游戏机制。

这是社会进步的标志，还是激励系统出了问题？网易比亚迪