铟金属链特大利好：收紧出口审查，利好全产业链，核心10大重点标的备查

6月19日路透社消息，国内海关收紧金属铟出口审查。

全球原生铟年产量约1100吨，中国精炼铟产量占69%-70%，海外无独立大规模铟产能；
铟无单独矿山，仅为锌/锡冶炼伴生副产品，供给几乎无弹性，新建产能周期5-8年。
2025年2月，我国已将磷化铟、三甲基铟纳入两用物项出口管制；本次收紧审查，海关逐票深度核验，将一定程度上降低月度出口流通量，远比单纯管制磷化铟影响更深。

磷化铟是800G/1.6T光模块、CPO算力硬件唯一衬底材料，上游完全依赖中国金属铟；日美企业垄断磷化铟制造，但无原料自给能力。全球磷化铟本身缺口已超70%，铟供给收紧进一步加剧晶圆缺货。
此一管控措施，将全面极大利好国内产业链，主要有：

1⃣️上游自有铟矿/冶炼企业最受益，弹性最大，主要有核心标的有：
锡业股份、华锡有色、株冶集团、驰宏锌锗等

2⃣️ITO靶材国产厂商次受益，国内高纯铟产能优先保本土靶材厂商，原料成本远超海外同行；海外供给受限带来国产ITO靶材出口替代机会。有研新材、隆华科技、阿石创等。

3⃣️磷化铟衬底、光芯片同步受益：云南锗业、光迅科技、源杰科技等

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