算电协同12家核心企业深度复盘（全覆盖、高精炼）

1. 协鑫能科（002015）【板块绝对标杆龙头】

A股唯一电力+算力双主业规模化运营标的。构建绿电+储能+液冷智算完整商业闭环，虚拟电厂可调容量超3GW。智算中心PUE低至1.15，绿电直供成本较行业低20%-30%，商业模式最成熟、兑现度最高，是算电协同最纯正核心龙头。

2. 国电南瑞（600406）【调度大脑·壁垒最高】

算电协同顶层调度绝对龙头，电网AI调度系统市占率超75%。深度参与行业国标制定，承担全国一体化算力网核心调度任务。调度是整条产业链技术壁垒最高、确定性最强的环节，是机构底仓级核心锚定标的。

3. 中国能建（601868）【全链EPC·板块压舱石】

国家级算电一体化总包龙头，绿电+智能电网+算力基建三位一体。深度承建全国各大算力枢纽，在手算电相关订单超600亿。央企中唯一成熟落地该模式的企业，工程落地能力、资源整合能力行业顶尖，稳盘属性极强。

4. 豫能控股（001896）【传统能源转型标杆】

火电转型算电协同区域样板标的。收购合盈数据切入京津冀算力枢纽，形成“火电兜底+绿电补充+储能调峰+算力运营”闭环。项目电价较市场价低15%-20%，2025年已成功扭亏，传统电力企业转型算力的最优参考标的。

5. 金开新能（600821）【西部枢纽绿电算力龙头】

深度绑定西部算力枢纽（昌吉、乌兰察布），依托大型风光基地直供智算园区，绿电覆盖率超80% ，算力业务已落地实质订单。实现新能源发电直接对接算力负荷，完成从电力生产到算力服务的产业链延伸，西部算电协同核心受益标的。

6. 科华数据（002335）【硬件卖铲人·业绩兑现最快】

UPS+液冷双料龙头，为头部云厂商提供供电+温控一体化方案。液冷订单已排至2027年，极致能效可将PUE压至1.1以下。深度受益算力中心大规模资本开支，硬件端业绩确定性、兑现速度行业第一。

7. 大唐发电（601991）【国家级标杆项目运营方】

落地全国首个大规模算电协同绿电直供项目（宁夏中卫） ，专线直供电价仅0.36元/度，较东部便宜55%以上，绿电占比超90%。独家运营国家级示范基地，短期题材催化强，中长期依靠低电价、零弃电实现利润持续增厚，重塑绿电算力估值体系。

8. 中恒电气（002364）【智算高压直流供电龙头】

AI机房HVDC高压直流供电核心标的，三代产品转换效率高达98.5%。深度绑定字节、阿里等顶级算力厂商，适配高功率智算机柜供电需求。在高效供电、液冷配套电源领域技术领先，是高端智算中心刚需配套企业。

9. 南网数字（301638）【南网数字化唯一平台】

南方电网旗下唯一数字电网旗舰，概念纯正度极高。自研电力AI大模型、伏羲芯片，承建全国电碳算协同系统。依托南网千万级设备生态，提供算电协同软件层、数据层核心支撑，是华南区域算力电网建设核心受益者。

10. 晶科科技（601778）【绿电算力纽带龙头】

民营光伏电站运营龙头，手握5GW光伏资产，3GW精准布局八大算力枢纽省份，配套6-8GWh储能绑定算力节点。是连接新能源电源与算力负荷的关键中间环节，为智算中心提供稳定低价绿电支撑。

11. 国能日新（301162）【虚拟电厂·电力AI大脑】

新能源信息化+虚拟电厂核心龙头，自研功率预测大模型行业领先。源网荷储SaaS系统精准匹配算力动态负荷调度，客户粘性与数据壁垒极高。受益电力市场化改革，在算力电力交易、智能调度赛道迎来高速扩容。

12. 四方股份（601126）【落地执行·高弹性标的】

电力AI调度、虚拟电厂优质执行标的。构网型PCS、高压级联储能技术领先，适配算力中心高频调峰需求。相较于顶层设计，公司更擅长项目落地、获取自动化控制订单，电网数字化加速背景下，业绩弹性显著。