2026.06.25 A股午评（11:30收盘）

一、大盘核心数据

1. 指数表现

• 上证指数：4125.76点，+0.36%；早盘小幅低开后震荡走强

• 深证成指：+1.46%，创业板指：+2.01%，科创50大涨3.82%，成长赛道全线领跑

• 半日两市总成交2.42万亿，较昨日同期放量3370亿，资金进攻科技主线意愿增强

2. 市场结构：极致割裂全市场超4300只个股下跌，仅千余家飘红；权重科技、券商拉抬指数，小票、周期、传统蓝筹普遍失血，存量资金抱团硬科技，普涨行情缺席。

二、领涨主线（资金核心进攻方向）

1. 半导体/存储芯片（全场最强主线）

催化：隔夜美光财报大幅超预期，上调全年资本开支，AI存储需求持续爆发；叠加台积电涨价、国产替代、中报预增逻辑共振。细分走强：先进封测、HBM存储、光刻机、半导体设备、光刻材料核心标的：长电科技涨停创新高，中微半导封板；江波龙、兆易创新、雅克科技、海光信息大涨超8%。

2. 算力硬件·CPO/光模块/PCB

AI算力基建逻辑持续兑现，1.6T光模块订单饱满，液冷散热、服务器产业链联动走强；新易盛、中京电子、超声电子大幅拉升。

3. 券商大金融托底

中信建投、长江证券涨停，大金融作为指数稳定器，对冲周期板块抛压，带动沪指稳步上行。

4. 工业机械、建筑设备

顺周期制造小幅修复，资金少量分流低位制造业。

三、领跌承压板块（资金持续流出）

1. 贵金属/有色资源：全线重挫，紫金矿业、华锡有色大跌超5%，避险资金撤离黄金赛道

2. 油气、海运、煤炭能源：传统周期板块遭机构半年末兑现离场

3. 教育、部分生物医药题材：短期走弱，资金高低切换流出低位题材股

四、核心盘面逻辑解读

1. 主线逻辑未松动AI算力+半导体仍是中期核心主线，美光业绩验证全球AI资本开支高增，存储、先进封装进入业绩兑现周期，机构集中加仓科创成长。

2. 半年末资金特征凸显临近6月底机构净值结算、银行MPA考核，资金主动从高股息周期、传统消费兑现，集中布局中报预增确定性强的科技硬件，市场结构性分化短期延续。

3. 量能释放信号今日早盘放量上涨，北向+公募同步回流科创赛道，短线科创50冲击2000点压力位，关注午后量能能否持续维持。

五、下午操作思路参考

1. 持仓策略：坚守算力、存储、先进封装核心龙头，只低吸不追高，板块内轮动做T；高位小票谨慎追涨，规避纯题材无业绩标的。

2. 观望方向：贵金属、油气周期暂回避，等待资金回流信号；券商作为指数对冲底仓可小幅配置。

3. 关键压力/支撑

• 沪指压力4117-4130区间，支撑4060均线粘合位；

• 科创50压力2000整数关口，放量突破则打开上行空间，缩量则短线震荡消化获利盘。

风险提示：本内容仅为盘面客观复盘，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。