【申万计算机】华大九天25H1业绩速评：业绩符合预期
25H1业绩符合预期
25H1实现营业收入5亿元（同比+13%）。净利润307万元（同比-92%），原因为股权支付费用1.04亿元，同比持平，政府补助同比减少4564万元。还原后，业绩总体符合预期。
技术服务增加导致毛利率下滑
毛利率89.1%（同比-2.3pcts），主要系技术服务收入占比提升。
技术服务仍为EDA相关产品开发，可能来自客户新研发、订单周期等需求，本质无异。
研发规模持续扩大
研发费用3.7亿（同比+4.6%）；研发人员数量949人，较24年末增加35人；
公司仍处于产品拓展阶段，研发扩张释放积极信号！
传统优势领域AI升级+新品
全定制平台推出PyAether，利用AI提升设计效率；
模拟设计自动化Andes Analog升级为数模混合自动化AndesAMS；
存储快速仿真ALPS FS基于机器学习AI+EDA实现高精准良率预测；
平板推出全球首款异性OLED面板智能化版图设计工具OPenal，将创建周期从4-6周缩短至1周。
数字电路覆盖度80%！
推出4款核心EDA产品用于数字芯片仿真验证和签核；
数字电路设计主要工具覆盖率提升至~80%！
晶圆制造、3DIC等领域方案强化
晶圆制造：①Vision平台实现设计-掩膜-晶圆-测试全生命周期的闭环管理；②构建流片-光罩生成解决方案；③整合多款工具提升良率分析能力。
3DIC：推出Argus 3DIC物理验证平台，实现设计到封装全链路物理验证。
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