AI算力板块：底层基建的“矛与盾”
AI算力是人工智能落地的“动力引擎”，随大模型训练、推理需求指数级增长，算力集群建设与国产芯片替代构成核心逻辑。产业链呈现“芯片-服务器-数据中心”传导：
芯片端：寒武纪凭云端智能芯片架构，在大模型训练推理中性能突围（支持DeepSeek等模型），但上半年盈利波动（由盈转亏）暴露技术迭代投入压力；海光信息受益高端芯片国产化刚需，营收利润同步高增，却面临国际技术封锁风险。
服务器端：工业富联、浪潮信息绑定北美云服务商（微软、谷歌等），AI服务器订单量同比激增70%+，但全球供应链波动（芯片断供）压制毛利率；景嘉微虽布局GPU，然业务集中航空军工（客户单一），上半年营收腰斩、由盈转亏，民用AI芯片转型进度成关键。
AI算法板块：垂直场景的“破局者”
AI算法聚焦“技术-场景”闭环，金融、智能汽车、工业质检是商业化前沿：
金融领域：恒生电子以“LightGPT+金融场景”突围，工银瑞信等标杆项目落地，2025年Q2净利润暴增740%，毛利率超80%，证券、基金系统渗透率持续提升，却需警惕金融监管合规约束。
智能汽车与工业：中科创达绑定理想、比亚迪，智能座舱OS市占率领先，AIPC全栈技术拓展消费电子，2025年Q1营收增24.69%；盛视科技从安防AI切入工业瑕疵检测（精度99.9%），机器人业务H1增速超60%，但道通科技（自动驾驶测试）、卓易信息（政企数字化）面临价格战，盈利稳定性待考。
AI端侧SoC板块：端侧智能的“微战场”
端侧AI芯片凭低延迟、高隐私优势，渗透AI手机、智能汽车、AR眼镜等终端，2025年全球市场剑指千亿：
消费电子与AI眼镜：恒玄科技TWS耳机芯片市占率超30%，6nm工艺BES2800支持端侧语音交互，AI眼镜芯片业务突破在即；瑞芯微自研NPU覆盖0.2~6TOPS算力，端侧3B参数模型部署成熟，机器人、工业视觉领域增速显著，2024年净利润预增307%~367%。
车规与物联网：全志科技、晶晨股份卡位车规级芯片，智能座舱、边缘计算设备布局深入；泰凌微、星宸科技聚焦低功耗物联网与安防芯片，需跟踪端侧大模型部署进度（模型压缩、算力适配）与消费电子复苏节奏（手机换机周期）。
AI智能驾驶板块：端到端的“路线之争”
智能驾驶进入“端到端大模型+硬件算力”竞争阶段，车企与供应链分化加剧：
头部车企：比亚迪“天神之眼”端到端系统覆盖自动泊车、复杂路况，小鹏XNGP纯视觉方案（26个感知硬件+双Orin-X芯片）支持100米循迹倒车，技术迭代引领行业；江淮、长安绑定华为、腾讯，借势生态拓展智驾布局。
供应链企业：思特威车载摄像头传感器、晶方科技芯片封装技术领先，然技术路线博弈（纯视觉vs多传感器融合）存不确定性，路线切换或致前期硬件投入减值。
AI手机产业链板块：终端升级的“双轨战”
AI手机驱动供应链向“硬件集成+AI功能”转型，苹果与华为鸿蒙生态双轨竞争：
苹果供应链：立讯精密独家供应英伟达H100/H200 GPU基板，AI服务器业务营收增150%，深度参与iPhone 16、Vision Pro生产；蓝思科技从视窗玻璃切入AI手机麦克风、整机代工，2025年净利润望翻倍；歌尔股份重获AirPods订单，VR/AR头显业务突破。
风险与机遇：工业富联AI服务器占比超40%，北美云服务商采购量增70%，但需警惕苹果供应链“去中国化”传闻冲击；华为鸿蒙生态崛起（如Mate 60系列），或分流安卓份额，供应链企业需加速技术适配。
AI应用板块：场景变现的“持久战”
AI应用聚焦“最后一公里”商业化，教育、医疗、办公是核心阵地，然大模型同质化与变现周期拉长成挑战：
龙头壁垒：科大讯飞“星火医疗大模型”覆盖300+医学场景，智医助理医疗机构渗透率超60%，AI学习机/办公本双11销售额增65%，2024年大模型中标额超8亿元（行业第一）；金山办公依托WPS生态，AI助手政务/企业端渗透加速，黏性显著。
垂直突破：三六零“安全+AI”切入政企服务，彩讯（通信）、税友（财税）细分场景筑壁垒；石基（酒店）、泛微（OA）需警惕客户付费意愿下降（宏观影响），优先布局技术壁垒高、场景刚需标的。
投资逻辑：六大板块呈“算力筑基→算法赋能→端侧落地→场景变现”脉络，个股选择需结合：
短期：政策催化（算力补贴）、订单落地（服务器招标）；
中期：技术壁垒（芯片架构、模型适配）、场景黏性（金融、医疗）；
长期：业绩持续性（盈利增速、毛利率）、生态卡位（华为/苹果阵营）。
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