央行购金对金价更偏向中期支撑。 2025年上半年全球央行合计购金415.0吨,基本持平于过去3年均值,短期难现明显加速。且二季度全球央行购金虽态势延续,但节奏有所放缓,部分央行还进行了战术性抛售,这会在一定程度上压制金价上行空间。不过,从世界黄金协会的调查数据来看,2025年有更多的央行预期会加入购金队伍中,央行购金作为长期的战略行为,会通过信号效应带动ETF与实物投资同步上行,放大需求乘数,对金价形成中期支撑。

央行购金对金价更偏向中期支撑。 2025年上半年全球央行合计购金415.0吨,基本持平于过去3年均值,短期难现明显加速。且二季度全球央行购金虽态势延续,但节奏有所放缓,部分央行还进行了战术性抛售,这会在一定程度上压制金价上行空间。不过,从世界黄金协会的调查数据来看,2025年有更多的央行预期会加入购金队伍中,央行购金作为长期的战略行为,会通过信号效应带动ETF与实物投资同步上行,放大需求乘数,对金价形成中期支撑。

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