摩尔线程的发行估值是不是太高了？国产GPU第一股发行价出炉了，确认发行价为114

摩尔线程的发行估值是不是太高了？国产GPU第一股发行价出炉了，确认发行价为114.28 元/股，预计募集资金总额为80亿元。虽然发行价很高，但估值更恐怖，明显有些人为抬价的味道了。此前公布的招股书显示，2022至2024年，摩尔线程实现营业收入分别约0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，对应实现归属净利润分别约-18.4亿元、-16.73亿元、-14.92亿元。即使是2025年上半年，公司收入增长到7.02亿元，但同期实现归母净利润仍然亏损2.71亿元。根据114.28元/股的发行价测算，摩尔线程此次发行市销率122.51倍，总市值达到537.15亿元，这个市销率仅次于寒武纪，是海光信息的2倍以上。虽然公司对标英伟达，但其核心产品在国内市场相应细分领域的市场占有率不足1%，收入绝对值也比较低，同时还面临沐曦、壁仞、燧原等多家直接竞争对手，并不具有稀缺性，更别提华为这种巨兽，摩尔线程在业内至多算第三梯队，中期前景如何真不太好判断。但市场给出如此高的估值和发行价，完全不顾及现实风险，是不是太揠苗助长了？二级市场的投资者最好保持谨慎了，不要轻易追高。