聚焦核心投研笔记：12.4午间整合分析 一、市场核心背景 12月年末效

聚焦核心投研笔记：12.4 午间整合分析 一、市场核心背景 12月年末效应凸显，赚钱效应低迷，核心制约因素有二：一是机构业绩考核、资金结算带来的年末资金面压力，叠加公开市场超2.5万亿元资金到期的短期扰动 ；二是缺乏能容纳超级做多资金的清晰主线，市场合力不足，导致指数持续阴跌、个股闪崩频发，高标股出现一字跌停走势。 二、盘面关键演变 - 前期反弹（由谷歌新应用催化）未能延续，直接走A杀，连带端侧等题材炒作仅一日便落幕，进一步压制市场情绪； - 科技主线出现积极信号：北美算力方向止跌拒调，国产半导体（如拓荆）显现止跌迹象，成为趋势资金的核心选择； - 今日自救行情显现：机器人开盘走强后惯性回落，商业航天板块在分化中持续推进，部分标的实现反包，叠加福建招标属性的相关标的成为投机核心，构成主线迷茫下的关键亮点； - 业绩硬逻辑标的逆势抗跌：光模块板块（中际旭创、新易盛、天孚通信）虽不再共振指数，但凭借扎实业绩成为逆势中的防御选择 。 三、核心结论与展望 当前市场处于“年末资金博弈+主线缺失”的震荡格局，福建属性叠加热门题材（如航天）、业绩支撑的北美算力是为数不多的正反馈方向。后续需重点关注量能修复与主线确认信号，若科技方向（算力、半导体）止跌企稳态势延续，或商业航天、机器人形成持续领涨效应，有望成为市场转折的关键。短期保持盘面敏感度，聚焦结构性机会，回避无逻辑支撑的高位标的。 今日操作：对持仓进行了压缩，仅开仓了金力永磁。