美国很慌，中国抛售美债 根据美国财政部在1月15日发布的数据，中国继续减持美债，11月持仓已经下降至约6830亿美元，达到自2008年以来的最低水平，这也是中国连续第9个月净卖出美债。 这个数字背后是持续数年的战略性转身。要知道，中国持有美债的规模在2013年曾达到接近1.32万亿美元的峰值。如今降至6830亿，意味着在十余年里减持了近一半。这不是一时兴起的市场操作，而是一个清晰、长期的“去风险”过程。尤其去年10月，中国单月就减持了118亿美元。 美国“慌”的根源，在于其国内政策正在亲手动摇美元信用的基石。被称作“大而美”的2026财年预算法案，被英国皇家国际事务研究所警告为一个“滴答作响的债务炸弹”。该法案在减税和增加军费的同时，预计将在未来十年让美国公众持有的债务增加约3.3万亿美元。 债务飙升的直接后果，就是市场对美国国债偿付能力的担忧加剧，其传统“安全资产”的光环正在裂变。这种担忧正在触发全球资本的重新思考。一个明显的趋势是，不止中国，许多新兴经济体都在调整。例如在去年10月，巴西、印度也同步减持了美债。 这种全球性的减持潮，正在加速“去美元化”进程。国际储备中美元的份额，已从2022年的约60.1%降至2024年四季度的57.8%。各国都在寻求外汇储备的多元化，增持黄金成为普遍选择。中国央行此前也曾连续多月增持黄金储备。 对于中国而言，减持美债是庞大外汇储备管理体系优化的一环。目标是将资产分散到不同货币、不同区域和不同资产类别中。这包括增持经济稳定国家的资产，以及与“金砖国家”等扩大本币互换规模。 更深层的战略，在于推动人民币国际化和构建区域金融安全网。中国正通过大宗商品人民币结算、新能源产业链合作等实体经济渠道，创造人民币的跨境循环新场景。同时，深化与亚洲经济体的金融合作，旨在建立更独立的区域资本循环体系。 需要理性看待的是，美债市场因其无与伦比的规模和流动性，短期内地位依然稳固。中国学者也曾指出，将贸易摩擦延伸到金融领域可能导致问题无限升级，大规模报复性抛售的可能性较小。中国的操作更可能是谨慎、渐进式的仓位优化。 当前的美债市场本身就充满不确定性。华尔街对2026年美联储的降息路径分歧巨大，而美国巨额财政赤字可能长期推高国债收益率。在这种复杂局面下，中国持续减持美债，更像是一位冷静的投资者，在面对一个不确定性增加的市场时，选择降低仓位、分散风险。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
