A股：A股市场在1月21日出现全线反弹，但成交量大幅缩减，显示出量价背离的态势。市场正处于敏感的平衡位置，面临方向性选择。A股释放三个信号：第一个信号从上证指数的技术面来看，当前市场正处于敏感的平衡位置。第二个信号在市场整体震荡的背景下，科创板今日表现尤为抢眼。第三个信号量能是市场的晴雨表。接下来怎么走？ 2026年1月21日A股反弹但量价背离，当前处于敏感平衡期，短期走势需重点关注三大核心变量，整体呈现“结构分化、等待突破”的特征： 1. 技术面：平衡位待突破，量能是关键 上证指数处于5日-10日均线交织区，上方4140点前高套牢区构成强压力，需成交量放大至3.2万亿以上才能有效突破；若量能持续萎缩，可能维持震荡或回踩下方4080点支撑。 2. 板块结构：科创与科技成长占优，权重股拖后腿 当日科创板盘中涨幅达4.2%，表现最强；新能源（光伏组件、逆变器）、半导体（存储芯片）延续强势，而金融、地产等权重板块疲软，压制指数上行。资金偏好“轻资产”短线博弈，涨停股中60%为50亿以下小盘股。 3. 资金与情绪：风险偏好修复，但仍存分歧 • 外资动向：北向资金“前低后高”，尾盘回流，全天仅净流出4亿，显示外资未全面撤离； • 情绪信号：跌停股减至3只、涨停股增至42家，风险偏好修复，但资金集中于小盘股，主线未明确； • 流动性预期：春节前资金面“先紧后松”，央行今日净投放200亿，市场预期本周后半段将加大短期流动性投放，有望缓解资金压力。 后市演绎方向 • 向上突破条件：成交量放大至3.2万亿以上，且科技成长（科创板、新能源、半导体）持续引领，同时权重股（金融、地产）补涨； • 震荡或调整风险：若量能不足，或央行流动性投放不及预期，指数可能在4080-4140点区间震荡，高位板块（如前期CPO）或继续调整。 操作建议：短期聚焦科技成长细分赛道（如科创板、存储芯片、光伏逆变器），回避高位滞涨股；关注央行流动性投放节奏，春节前资金面边际宽松有望支撑情绪。
