【伊朗冲突走向与市场影响深度梳理报告】via：曹山石 四大看法冲突 图三一、 【市场预期的三大显著分歧】 * 冲突烈度与供应链恢复的分歧： (a) 乐观预期： 认为【冲突烈度下降】，应适时进行【TACO】（注：此处可能指特定交易策略或操作）。 (b) 忧虑观点： 强调【通航还未恢复】，认为目前的能化链条价格尚未真正反映出【供应断裂】的风险。 * 宏观经济风险与货币政策的争论： (a) 紧缩预期： 担忧【滞胀风险明显加大】，导致【流动性趋于紧缩】。 (b) AI影响论： 认为【就业前景受AI影响更大】，就业压力使得货币政策【难以紧缩】。 * 对中国经济影响的两种观点： (a) 冲击论： 认为冲突如果【持续下去】，对中国的经济【冲击大】。 (b) 韧性论： 强调【中国供应链韧性强】，且【原油依赖度明显下降】，具备较强的抗风险能力。二、 【驱动不同判断的三大核心待验证问题】 * 航运恢复程度： 在【冲突烈度下降】后，全球【通航】究竟能够恢复到什么程度，目前尚无法验证。 * 美联储决策偏好： 面对复杂局势，【美联储】的决策天平是更看重【表征通胀指标】，还是更关心【实际的就业情况】。 * 中国经济的性质定义： 中国目前所处的环境，究竟是面临严峻的【成本冲击】，还是存在【供应链转单】的增长机会。三、 【关键时间窗口预判】 * 明朗化节点： 报告指出，上述所有核心问题和市场分歧，可能只有到了【4月】才能逐步明朗并得到答案。【内容核心金句】 * ： “伊朗冲突的走向与市场影响存在巨大的【预期分歧】。” * ： “能化链条尚未真正反映【供应断裂】。” * ： “就业前景受【AI影响】更大，难以紧缩。” * ： “不同判断的背后，有三个核心问题目前【无法验证】，难有答案。” * ： “这些问题可能只有到了【4月】才能逐步明朗。”金价大跌没人扫货了