王传福及比亚迪管理层 2026 年 3 月 30 日 香港业绩交流会・原话实录

一、业绩数据（现场披露） • 2025 年总收入：8010.8 亿元 • 归母净利润：326.2 亿元 • 2025 年整车销量约 305 万辆 • 海外销量突破 100 万辆，同比增长超 145% • 海外收入占比约 38.7% • 腾势、方程豹、仰望高端品牌全年销量近 40 万辆 • 2025 年研发投入超 630 亿元

二、行业判断（王传福原话） • 新能源汽车产业已经进入残酷的淘汰赛。 • 国内市场进入存量竞争，价格战仍会持续。 • 行业产能过剩明显，缺乏竞争力的企业会逐步出清。 • 未来比拼的是成本控制、全球化能力、技术壁垒、经营质量。

三、全球化（原话） • 海外是当前最重要的增长引擎，也是主要利润来源。 • 海外毛利率、单车盈利显著高于国内。 • 业务已进入 119 个国家和地区。 • 2026 年海外销量目标上调至 150 万辆级别，有信心完成，甚至更高。 • 中东局势推高油价后，澳大利亚、新西兰、菲律宾等市场销量大增，一天相当于过去两周。 • 继续推进泰国、印尼等本地化生产，降低贸易与物流成本。

四、国内市场策略（原话） • 国内以稳份额、提结构、保盈利质量为主，不再盲目追求高增长。 • 国内市场更看重盈利修复，而不是单纯销量增速。 大v聊车比亚迪

五、技术与产品（原话） • 坚持纯电 + 混动双线并行。 • DM 混动仍有较大迭代空间，会继续优化。 • 推进闪充技术与闪充网络建设，提升用户补能体验。 • 智能化坚持实用、安全、可大规模量产，不堆传感器，不炒概念。 • 刀片电池持续迭代，提升性能与安全性。

六、经营与研发（原话） • 不会为短期利润牺牲长期竞争力。 • 研发投入保持高强度，坚持垂直整合，通过技术和规模降本增效。

七、风险与挑战（原话） • 国内价格战、促销带来的盈利压力是最大短期挑战。 • 海外地缘政治、贸易壁垒存在不确定性。 • 行业竞争加剧下，管理效率和经营质量至关重要。