4 月刚到，本田就爆出大消息：2025 财年预计净亏损 4200-6900 亿日元，换算过来大概 182 到 299 亿元人民币，这可是它上市 69 年来第一次年度亏损，股价当天跌超 6%，市值直接没了 200 多亿，小赞带大家聊聊这事，看看背后到底出了什么问题。 先说说这个亏损有多意外。本田在燃油车时代一直是稳得很的代表，发动机技术、全球销量都拿得出手，这么多年从没亏过，这次直接 “破防”，肯定不是单一原因。核心问题主要集中在三块，咱们一个个捋。 首先是电动化路线踩了大雷。之前本田在北美市场挺激进，砸钱搞三款电动车研发，结果后来发现市场、成本、技术节奏都不对，干脆直接取消项目，这一停，就得计提一大笔损失，直接成了亏损的大头。 而且美国那边政策一变，电动车需求突然就降了，之前押注的电动化投入，不仅没换来销量，反而成了包袱。 然后是中国市场持续拖后腿。本田在中国已经连续 5 年销量下滑，2025 年卖了 64.5 万辆，同比跌了 24%，这个跌幅不算小。 现在国内新能源市场卷得厉害，比亚迪、吉利、长安这些自主品牌，还有特斯拉、新势力，不管是混动还是纯电，配置、价格、智能化都在往上冲，本田的燃油车优势越来越弱，电动化车型又没跟上节奏，用户自然就慢慢流失了，销量上不去，利润自然撑不住。 还有就是全球市场的整体压力。除了中国和北美，其他市场也没太给力，燃油车需求在萎缩，电动化转型又没踩准点，两头都没占住。 本田也意识到问题了，现在直接调整战略，暂停之前激进的电动化目标，转头回归混动路线 —— 毕竟本田的混动技术本来就有底子，先靠混动稳住基本盘，再慢慢找电动化的节奏，也算务实的选择。 客观来看，这次亏损对本田来说，算是一次狠狠的提醒。不是说电动化不对，而是节奏、投入、市场判断出了偏差。 盲目跟风激进电动化，没结合自身技术和市场实际，很容易栽跟头。 中国市场的连续下滑，也说明合资品牌在国内的日子越来越难，光靠品牌光环不够，得拿出真东西，不管是混动还是纯电，得贴合国内用户的需求才行。 对我们消费者来说，本田转向混动，后续混动车型的配置、价格可能会有调整，选择会更多。但也要理性看，本田要走出亏损，还需要时间，短期股价和市场表现可能还会有波动。 总的来说，本田 69 年首亏，不是偶然，是电动化转型失误、市场疲软、全球需求变化叠加的结果。 后续能不能靠混动稳住阵脚、重新找对电动化节奏，还得看接下来的产品和市场动作。