相比蜜雪冰城、古茗、茶百道的营收利润双增长，茶饮“新贵”霸王茶姬却交出了一份净利润大跌的年报。

霸王茶姬为什么会遭遇这么惨淡的业绩呢？直接的原因很简单，刚刚我们说的雪王跟古茗，是受益于价格战。霸王茶姬却强调说他们不参与补贴，坚决不降价。//霸王茶姬在四季度提升了上新频率。11月，经典单品伯牙绝弦推出“花香款”升级版；12月，推出全新产品系列“归云南”。进入2026年，霸王茶姬陆续推出抹茶、大红袍等近10款产品。

电话会上，张俊杰承认，公司在新品上新和营销执行上都走了一些弯路，没有完全跟上市场变化。霸王茶姬过去的优势，在于菜单相对集中、爆款清晰、供应链效率高；但在现制茶饮进入高频上新阶段后，这种优势也可能反过来变成束缚。

管理层给出的补救例子是，12月推出的归云南系列产品唤醒了51%的沉睡会员，并带动整体GMV环比增长16.2%

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