山西汾酒又双叒叕创新低了，看着这个走势，心里五味杂陈——巅峰市值一度冲到4600亿，如今直线俯冲下，市值仅剩1600亿，短短时间里，足足蒸发了3000亿市值。无数在高位追高买入的投资者，亏损惨重、深度套牢，这场下跌，没有丝毫侥幸。

忍不住翻出两年前我对山西汾酒的点评，现在回头看，当初的前瞻性判断和
风险提示，再一次得到了市场的验证。
不知道当时质疑和嘲笑，各种不理解的声音如今何在？可投资市场从来都不讲情绪，只认逻辑，时间是最好的试金石，如今行情走到这一步，想必所有人都看清了，到底谁才是真正理性的那一个？

说到底，一家公司、一个行业被时代抛弃，从来都没有无缘无故的下跌，根本原因就是业绩持续下滑，最终引发业绩与估值的戴维斯双杀——市场顺境时，业绩高速增长叠加估值抬升，股价迎来双击，一路走高；一旦行业逻辑生变、业绩增长乏力甚至持续下滑，估值便会同步崩塌，股价反过来遭遇双杀，跌起来毫无底线。

山西汾酒的走势，就是最真实的写照，曾经的白酒成长明星，终究没能逃过周期与业绩的审判，也给所有盲目追高、无视风险的投资者，上了最残酷的一课。