注意！成飞集成连亏两年，4394万窟窿背后，主力却在撤退
 
今天收盘后，成飞集成交出了一份不太好看的答卷。2025年营业收入23.08亿元，同比微降2.49%；归母净利润亏损4394.92万元。虽然比2024年的7508万亏损有所收窄，但这已经是连续第二年亏损。年报里还有一句话值得细品：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。对于期待分红的股东来说，又是一个空手而归的年份。
 
其实这个亏损数字早在1月底就有预告。公司当时解释，2025年航品订单好转、管理改善，资产减值损失大幅下降，同时没有了大额补缴税收滞纳金的“黑天鹅”，所以亏损收窄。但仔细看三季报就知道，前三季度已经亏了3451万，第四季度还在继续失血。汽车零部件业务毛利率下滑，子公司集成瑞鹄被点名拖累，航空零部件虽然订单增长，但远水救不了近火。
 
更值得警惕的是资金的态度。3月13日当天，主力资金净流出627.40万元，占总成交额3.49%。而散户却净流入1131万，接盘意愿强烈。股东人数从年初的11.12万降到2月底的9.75万，筹码在向少数人集中，但主力却在撤。北向资金去年四季度减持近200万股，持股比例从1.12%砍到0.57%。融资余额连续两日下降，最敏感的那批人正在离场。
 
亏损收窄确实是好事，但连亏两年的现实摆在眼前。航空零部件从“来料加工”向“部件交付”升级的故事讲了很久，汽车零部件还在被成本和质量两头挤压。