港股科技股突然大涨，外资没动汇率没变，资金却悄悄回流了

5月4日上午，港股刚开盘就涨起来了，恒生指数往上走了2%多，科技指数更是冲到3.5%，小米的涨幅超过10%，阿里、百度、快手也都涨了5%以上，腾讯和美团跟着一起动，这次不是哪一家公司单独带起来的，好几家科技龙头同时发力，成交量也比平时大了不少，看起来不像以前那样很快就回落。

有意思的是，这次上涨跟以往不太一样，以前外资一撤港股就跌，现在美元没跌人民币也没明显升值，但南向资金当天净买了70多亿港元，是三周来最多的一次，有私募朋友私下说，现在不少钱从债券类产品里抽出来，重新找又稳又有成长性的股票，像小米、快手这种跌得多的，反而成了首选。



从行业角度看，消息面其实藏着一条暗线，5月1日网信办公布第二批AI大模型备案名单，百度文心、阿里通义都列入其中，相当于官方允许它们继续开展生成式AI服务，小米更直接，5月3日发布小爱同学新模型演示视频，在抖音和B站广泛传播，用户主动拍摄测评、分享体验，市场很快形成一种看法，认为小米可能真能做出端侧AI落地的产品。

监管风向也在悄悄变化，央行在四月底对金融科技平台发布了新指导，不再强调压规模，而是说要看合规能力，虽然去年那些数据处罚还在收尾阶段，但节奏已经慢下来，更像是在建立制度，而不是搞运动，有些券商在内部讨论中提到，平台企业可能真的要进入合规后阶段了。

还有一个反常现象，这次小公司股价涨得比大公司快，快手跑赢了腾讯，百度超过了阿里，说明市场现在更关注公司还有没有上升空间，而不是只盯着大公司稳不稳，这和过去一年总说的流动性折价不太一样。

A股那边动静不大，同一天科技板块只涨了0.8%，比港股差了快3个百分点，有人觉得是A股投资者还没反应过来，或者因为港股通成本低、通道顺，跨境资金先到港股去捡便宜。