科技股疯涨，散户追高机构撤退，算力租赁真香还是泡沫？

今天A股成交量大增，交易额冲到2.09万亿元，比前一天多出2720亿元，上证指数上涨1.27%，创业板指数拉升3.29%，科创50表现最强劲，单日涨幅达8.25%，市场上有4000多家公司股价上升，仅有1300多家下跌，整体呈现红火景象，但仔细观察发现，领涨的仍是那些熟悉板块：半导体封装、算力硬件、AI应用和算力租赁，这些领域在三个月前就经历过一轮炒作。

有人担心今天股市成交额达到三万亿这个数字,因为过去十年里,A股单日成交破三万亿的那几次,市场很快就出现回调,像2021年7月和2023年1月那样,都是冲高之后掉头向下,现在要是下午成交量再放大,技术上就容易形成量大但价格跟不上来的危险信号,更关键的是两融余额没有同步上涨,场外配资有没有重新活跃起来,这一点也没有人说清楚。



上证指数早盘冲到4165点高位，离3月3日的高点4197只差32点，从波浪理论来看，这可能处于第五浪的末尾阶段，历史上这个位置出现动能衰减的情况超过六成，科创50涨幅明显快于主板，表明资金集中涌入小盘科技股，这种风格偏向带来不小的风险。

算力租赁最近很热门，今年一季度国内AI训练算力需求比去年增长了接近两倍，英伟达H20和昇腾910B都出现缺货情况，导致租赁价格提高了四到六成，工信部在4月发布了新指引，鼓励建设公共算力平台，数据港、鸿博股份这些公司直接受益，不过美国同类公司的股价已经开始回落，我们这边还在上涨，可能市场预期已经打得比较满了。

从三月份开始，公募基金就在悄悄减少半导体ETF的仓位，转而买进医药和新能源板块的股票，但散户的做法正好相反，雪球和微博上“满仓AI”相关的帖子数量一周内增加了四成多，评论区里大家纷纷表示“宁可做错也不错过”，有意思的是，融资买入的规模没有跟上整体成交量的增长，这说明当前市场可能主要是游资在推动，而不是长线资金真正看好行情。

美联储五月要开议息会，市场预期利率会下调，外资重新流入新兴市场的科技股，国内地方两会将“新质生产力”写入报告，AI基础设施建设成为财政优先投入的方向，政策与市场情绪共同推动，行情升温更快。