科蓝软件跌停，S佳通再被查，信披失守成常态

2026年4月30日，科蓝软件和S佳通在同一天公告被证监会立案调查，5月6日复牌后，两家公司一开盘就跌停，科蓝直接以20%的幅度跌停，封单超过15万手，这两家公司的股东加起来接近8万户，很多人在五一假期刚结束就看到自己账户里的数字变绿了。

科蓝软件曾经是热门股票，在2021年5月因为涉及鸿蒙和数字货币概念，一个月内股价上涨了148%，市值达到150亿元，后来发现它旗下的大陆云盾公司在2020年虚增收入1236万元，多报利润1165万元，接着在2021年和2022年又因应收账款计算错误，连续两年少计利润，总共接近1100万元，年报数据连续三年都不准确，这已经不是疏忽问题，而是系统性数据失真。

公司基本面迅速恶化，2024年净亏损达到5.35亿元，到2025年营收大幅下滑至5.91亿元，净利润继续亏损3.95亿元，净资产从超过8亿元缩水至4亿出头，股价从2024年的高点20.71元一路下跌到停牌前的12.82元，期间几乎没有像样反弹，有人认为这家公司技术实力强，但其业务过度依赖银行数字化项目，客户集中度高，回款困难，利润空间容易受到挤压，为了维持表面数据，公司在账务处理上采取了不当手段。



S佳通这家公司更让人感到无奈，它在2022年10月就因为关联交易没有及时披露而被立案调查，到2023年4月被黑龙江证监局处罚，原因是公司在2020年至2021年间持续进行关联交易，却既没有召开股东大会也没有对外公告，结果到了2026年4月30日，又因为几乎同样的问题再次被立案，等于三年内重复出现同类错误，问题根本没有得到整改，它还是A股市场中少数未完成股权分置改革的“S”股之一，治理结构松散，股东户数只有1.9万，这次二次立案后，市场直接选择用脚投票。

这两家公司表面上差别很大，一家是科技股，另一家是老国企，但本质问题是一样的，都在股价高位时隐瞒真实情况，科蓝公司依靠概念炒作推高股价，S佳通通过关联交易维持运营，它们都利用市场情绪来拖延时间，等到真相暴露出来，投资者已经被套住了，审计和内部控制形同虚设，特别是子公司的账目没人认真检查，母公司也装作没看见，等到出事了才去补救，已经太晚了。

现在索赔窗口已经开放，科蓝的投资者如果在2021年4月27日之后买入股票，并在2026年5月1日后卖出或者仍持有但出现亏损，就可以提出申请，而S佳通的投资人则需要在4月30日前买入，5月1日后产生亏损才能申报，有公众号提供申请通道，但需要自行准备好交易记录和对账单，整个流程耗时较长，成本也不低，最终能拿回多少赔偿还很难确定。

今年一季度，证监会通报的信息披露违规案件比去年增加了三成多，但多数情况只是罚款或发出警示，真正移送到公安机关处理的很少，现在还有三十多家公司处于立案后没有结果的状态，人们一看到立案就赶紧跑开，但监管措施没有跟上节奏，科蓝软件曾被券商大力推荐为信创代表，爆雷之后很多人开始怀疑那些推荐报告到底看过几份原始合同。

有些公司不是不会做账，而是太会做账了，账做得漂亮，股价涨得快，风险藏得深，等监管出手时，黄花菜都凉了。