京东拿下AMC牌照，不是抢资源，是想自己处理坏账

2026年5月7日，工商登记显示京东科技的子公司“网银在线”花20亿元买下中信青岛资产管理公司66.67%的股份，成为大股东，这家公司原本是中信集团在2025年6月挂出来卖的，底价30亿多，后来撤过牌，拖了快一年才成交，表面看像普通收购，细看却没那么简单。

中信青岛资管是全国首家市级资产管理公司，在2016年取得业务牌照，能够批量收购不良资产，同时开展债转股和破产管理等工作，目前全国地方资产管理公司仅有59家，受到严格监管，根据2025年7月发布的新规要求，这类公司只能在本省范围内开展业务，不得跨省经营，它原本是帮助地方银行处置不良资产的平台，现在已被京东集团接手运营。



京东这几年一直在补充金融牌照，2024年收购了捷信消费金融公司，改名为“天津京东消费金融”，获得了放贷资格，之前已经拥有支付、小贷、保理和保险经纪等业务，这次拿下资产管理公司牌照，把整个链条串起来了，从用户借钱使用白条和金条，到给商家提供贷款，再到处理坏账问题，形成完整闭环。

关键不在于牌照有多难得，而在于京东手上的坏账一直在增加，消费金融业务规模扩大后，个人贷款逾期情况积累了不少，过去这些债务都交给第三方催收或处置公司处理，成本很高，要付回收金额的15%到20%，现在有了自己的资产管理公司，就能内部处理掉，直接省去中间环节的费用，而且京东拥有大量交易数据、物流信息以及用户行为记录，可以建立模型预测哪些人可能还不上钱，这比传统资产管理公司靠人工翻阅资料准确得多。

比如系统发现某个用户连续三个月频繁使用白条，但退货比例超过六成，就可能提前标记为高风险账户，并归入不良资产范围，还能结合物流信息，对抵押的手机或家电快速估算剩余价值，通过查看地址变更和收货频率，判断用户的还款意愿，这种方式不像传统资产管理公司依赖拍卖或法律诉讼，京东更倾向于采用数据预测与线上流转的模式。

但问题也在这儿,地方资产管理公司必须遵守属地经营规定,青岛的公司按理只能处理青岛的业务,可京东总部在北京,平台用户遍布全国,实际操作中很难避免跨区,另外,这家公司可能只接手自己的坏账包,不碰外面的业务,万一形成内部循环,其他机构就难进场了,还有,监管机构明确禁止地方资产管理公司从事非主业,京东如果打着科技赋能的名义,悄悄做资产证券化,边界在哪里,现在没人能说清楚。