上市公司扎堆减持，财务造假被连根拔起，监管突然集体发问

5月8号晚上，三十多家公司一起发公告说要减持股票，这些公司集中在科技和消费两个领域，科技类的比如格科微、富创精密这类科创板或创业板企业，股东是PE、VC或者创始人，他们等到股票解禁后马上卖掉，这表明2024到2025年那轮估值上涨快要结束，大家想趁着高点退出市场，消费类的像煌上煌、梦洁股份，原本业务就不太好，股价稍微有点回升，大股东就赶紧套现，有的减完持股不到5%，这样就不用再公开报告了，浪潮信息和矩子科技的减持已经完成，不是在吓唬人，而是真的在卖出。



有人卖掉股票,也有人对财务数据做手脚,元道信息和清越科技被查出来造假,时间从上市前一直持续到上市后三年,元道通信通过伪造工作单据,四年里虚增收入超过6.5亿元,清越科技隐瞒存货跌价损失、夸大芯片销量,上市首年实际亏损却伪装成盈利,这两家公司都被认定为欺诈发行并长期财务造假,此外立方数科和云创数据也受到处罚,云创数据实控人被终身市场禁入,总罚款金额累计超过1.5亿元,现在监管部门不仅关注当前结果,还要追溯过往问题,连上市前三年的材料都重新核查,说明当初的审核环节存在疏漏。



同一天晚上，十多家公司接到交易所的问询函，比如国旅联合、山东玻纤这些企业，由于股价突然大幅波动，或者正在推进定向增发，被要求说明具体情况，ST西旅和ST亚士这类戴帽公司再次被问询，表明市场上依然有人炒作“壳资源”，试图借助重组扭转局面，国旅联合与山东矿机涉及资产重组，监管机构明显更关注“保壳式操作”和“融资套利”这类交易，其实从去年下半年以来，北交所和沪深交易所就在严格审查“高价并购加突击入股”的常见手法，这次集中发布问询函并非临时安排，而是政策持续收紧的一个信号。



浙江永强和恒盛能源这些传统制造企业也出现在减持名单里，之前人们觉得制造业估值低、风险小，现在发现情况变了，清越科技造假事件还暴露了出口退税隐瞒的问题，这说明税务和财务检查开始联动，以后做账得小心，还得通过税务审核，之前涨得快的半导体和AI硬件股，现在成了减持和问询的重点对象，技术概念还在讨论，但资本已经撤出，这两边明显脱节了。



我注意到一个细节，很多减持不是吓唬人的预告，而是真的卖了，这和过去那种先放风压价再低位吸筹的玩法不一样，现在资金更现实，看到机会就走，不等风向变化，造假案例里利润虚增动不动超过百分百，但真实业绩一扒开，有的年份根本是巨额亏损，这种数字游戏能撑几年靠的是信息差和审核盲区，现在监管往回翻三年等于把过去的安全期取消了，以前上市像过关过了就没事，现在像签了长期合同随时可能被查履约情况。

有些公司收到交易所问询的同时，还在推进再融资方案，比如南威软件，它的股价起伏很大，又在申请定向增发，交易所直接询问定价依据是什么，是否存在利益输送行为，这类问题过去很少出现，现在却变得常见，反映出监管思路发生变化——不再仅仅关注表面合规性，而是更重视交易本身是否公平合理，普通投资者购买股票，以前主要看财务报表和媒体报道，现在还得留意公司公告和监管问询函，获取信息的难度其实增加了，但换个角度看，监管力度加强，长远来说对一般投资人反而是好事，毕竟大家都不希望自己投资的公司账目造假，或者大股东悄悄减持离场。