地缘缓和刚落地，资金却在撤退，市场悄悄换了个玩法

5月10号晚上，伊朗把对美国的回应转交给巴基斯坦，白宫那边提到可能签一份简单的谅解备忘录，中东的紧张局势跟着缓和下来，油气、煤炭和黄金这些避险资产马上被抛售，因为大家觉得风险小了，不用再紧抓着它们不放，航空股立刻上涨，油价下跌降低了航空公司的成本，科技股也出现反弹，外资开始考虑回到A股市场买入成长股，不过美伊之间的根本问题其实没解决，这次只是暂时缓解，要是以为和平真的来了，那就想得太简单了。

半导体ETF再次暂停交易，这次发生在5月11日上午，中韩半导体ETF和全球芯片LOF都停牌一小时，这种情况不是头一次出现，今年以来光是中韩半导体ETF就停了超过50次，原因在于QDII额度被严格控制，普通人申购基金时根本排不上队，只能转向二级市场抢购，导致价格被不断推高，大幅超过基金的实际净值，有人统计过，部分产品年内涨幅超过70%，但持仓公司的盈利水平并未同步增长，纯粹依赖市场情绪推动，基金公司曾在公告中多次提醒溢价过高存在风险，但散户投资者依然涌入，现在停牌相当于紧急刹车，短期内热钱可能流向光通信、数据中心供电等尚未大幅上涨的板块，长期来看这种炒作模式难以持续，市场最终会回归到关注业绩的基本面。



苏州、山西和大连在同一天放宽了公积金政策，人们能提取的钱变多了，贷款额度获得提高，首付比例也被调低，这波操作并不是突然出现的，之前已经有二十多个城市陆续松口，属于一种“温水煮青蛙”式的托底措施，对地产链来说算是利好消息，尤其是那些大型房企和建材公司，它们的股价有机会反弹一下，但别高兴得太早，老百姓的收入预期不稳，很多人连房子都不敢去看，更别说掏钱购买，政策可以稳住一点市场信心，却没法直接让人掏出钱来，所以地产股大概率会涨两天又跌三天，反复震荡，资金只会选择那些分红高、账上现金充足的公司进行投资，而想赌暴涨的人早就被套牢了。

周一开盘，大盘估计还是震荡为主，沪指可能小幅往上走，创业板靠AI硬件和新能源撑着，继续反弹，资金现在很纠结，一边想追算力主线，一边又怕半导体溢价太高，一边看到地产松绑想抄底，一边又担心销售数据跟不上，北向资金最近几天净流入明显，但买的基本是消费电子和部分医疗设备，没碰那些纯讲故事的小票，说明聪明钱也在挑真东西，今天上午半导体ETF一复牌，成交额立马缩了一半，资金确实开始转移了。

避险板块的资金流出后，开始流向光模块、服务器电源和高股息建材这些领域，接盘的人比较多，但要注意很多低位板块其实基本面支撑不够，只是因为别的地方价格太高，这里显得便宜点，这种轮动风险很大，涨得快的往往跌得也快，昨天有朋友问我能不能追半导体，我说你先看看基金净值和市价差多少，差10%以上就别碰，这已经不是投资，而是赌博。

市场就像两个人拉锯，一边有政策给好处，一边现实情况还不好，谁也没法彻底压倒对方，所以波动会持续下去，那些在高位买入芯片ETF的投资者，今天可能经历价格起伏，而那些在低位布局家电零部件公司的投资者，反而有机会获得收益，说到底现在不是比胆量的时候，而是比耐心和眼光的时候。