沙特阿美赚了336亿美元，霍尔木兹海峡堵着，管道却跑满了

2026年第一季度，沙特阿美公司赚到了336亿美元，比去年多出26%，这个数字还超过了市场预期，财报是在4月底到5月初发布的，具体日期没有说明，公司CEO阿明·纳赛尔在报告中提到，东西输油管道现在正满负荷运转。

这条管道每天能输送700万桶石油，全长1200公里，横穿沙漠，2023年就实现了远程自动控制，它不是临时修建的，早在2022年沙特和阿联酋就一起推动扩建项目，当时大家还没预料到霍尔木兹海峡会受阻，但沙特已经悄悄铺设好了备用通道，现在看来这步棋走得挺准。



霍尔木兹海峡那边，伊朗虽然没有直接封锁海域，但动作频繁，船运公司自己不敢通行，选择绕道红海的船只越来越多，一季度统计下来，近10亿桶石油供应就这样消失了，沙特急忙把部分油轮从波斯湾调往红海的延布港，可是港口吞吐能力有限，船只还得排队等候，效率低下，成本也高，相比之下，陆上管道就可靠多了，它不怕风浪，不怕海盗，也不怕谁突然喊停航。



布伦特油价在一季度上涨了95%，从年初到现在也涨了67%，阿美公司的利润增长主要得益于价格因素，管道满载运行也帮了大忙，有意思的是他们没有提高产量，这说明赚钱不是靠多产油，而是依赖运输速度快、运送稳定，并且能够控制住成本。

我琢磨，这背后其实是个变化，过去人们总关注海峡会不会堵住，以为一堵全球就紧张，现在发现，就算真堵了，只要有备用路线，就能照常运油，比如美国页岩油生产商去年靠得克萨斯州新修的管道避开了飓风的影响，能源行业越来越不依赖港口，更像在比拼管道的多少。

沙特股市和大盘那天都涨了0.8%，不多不少，市场反应很平淡，投资者可能已经习惯了这种情况，原来地缘政治风险不一定意味着供应中断。