ETF价格飙高，散户追涨停不下来，韩国芯片成新风口

华泰柏瑞的中韩半导体ETF，最近表现不太稳，5月11日早上开盘就停牌到十点半，下午溢价高的话还会接着停到收盘，这已经是五月以来第三次临时停牌了，加上之前发的风险提示公告，总共发布了七次，5月8日那天基金溢价率达到17%，创下成立以来的最高纪录，简单来说就是这只基金在交易所卖的价格比它实际持有的股票价值高出将近两成。



这主要是因为投资者无法直接购买韩国三星和SK海力士这类公司的股票，而这只ETF几乎成了唯一能参与其中的渠道，韩国半导体出口占其GDP比重超过15%，现在AI服务器需要大量内存、HBM芯片又供应紧张导致价格上涨，于是大家都认为投资机会来了，不过A股半导体企业主要做设备和设计环节，跟韩国的高端制造路线不太一样，实际上很多人是冲着跟随海外行业景气去的，并不是真的研究产业链细节。



资金确实在流入这只基金，从四月到现在新增了3.45亿份，规模差不多翻了一倍，但韩国股市和A股交易时间不同，跨境结算也慢，套利的人没法及时卖出平仓，导致溢价一直降不下来，而且买的人里散户占了65%以上，机构参与很少，情绪一上来，价格就容易脱离基本面。

对比2021年光伏ETF那次，当时也出现过18%的溢价，后来政策落地价格回调，溢价很快缩回去，这次情况不一样，韩国在存储芯片领域占全球七成以上份额，目前没有同类替代产品，有人认为这波行情可能持续更久，但也有人担心中东局势不稳，红海航运一受阻，韩国出口就受影响，韩元汇率波动大，一旦美元走强，ETF净值就可能被拖累，现在Q2订单数据还没出来，高价格能不能持续下去，谁也不敢打包票。