午间资金逻辑观察：算力退潮，电力接棒，轮动持续性待观察

一句话定调：上午科创50跌3.6%，电子半导体净流出超百亿，光模块集体回调；火电涨4.35%、水电涨3.56%，资金从算力硬件全面流向电力、白酒、百货等防守板块。算力尽头是电力，今天演得彻底。

三个核心数据：

· 主力净流出616亿，散户接盘466亿——又是“主力跑、散户接”。

· 电子半导体、光学光电子、元件合计净流出超240亿，算力硬件全面退潮。

· 火电、水电、煤炭涨幅居前，电力ETF获净申购，更像是防守配置，而不是发动一轮攻势，因为占比来看，仍然在稳步建仓范畴。

轮动观察（叠加涨跌指数0Z）：

· 火电板块指数已显著强于0Z（0Z跌0.92%，火电涨4.35%），属于“已启动”。

· 水电今天刚强于0Z，但板块内个股已连涨3天，追高风险加大。

· 轮动战法讲究“刚刚走强”，水电已属“走强几天”，持续性需要明天验证。

几句话总结：锅还是那个锅，只是从“算力”换成了“电力”。轮动能不能持续，看明天水电能不能继续强于0Z。现在，多看少动。

以上内容是根据活跃资金指数体系量化分析，仅作为观察市场的观点，不作为投资建议。

数据来源：正规财经平台公开数据

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