转发：某卖方关于英伟达NPO用量的估算，仅供参考

【DF­TX】0529 NPO 和 CPO 并不冲突，把握错杀投资机会

一、英伟达的 NPO 用在哪里？ 大概率是配套 GPU 的机柜侧，本质上是因为 GPU 侧的板载 OIO 方案还没有成熟，但互联带宽增加很快，要使用 NPO 来提高带宽密度。

二、NPO 的增量来自于哪里？ 我们两周前就在提这个事情，英伟达 NV­l­i­nk 要出机柜，做机柜间的互联。机柜间多的这一层 Sc­a­le up 组网就需要用到大量的 NPO，而位置也是在 GPU 机柜侧。 单台机柜新增324颗3.2TN­PO 单台机柜新增9台CPO交换机

三、NPO 会影响 CPO 交换机吗？ 不会，首先 NPO 和 CPO 交换机目前是用在不同的场景中。其次英伟达推了这么久的 CPO 交换机，投资了这么多 CPO 相关的上下游。没有任何道理去完全切换成 NPO。

四、最后的最后，NPO 也要用 DF­AU 我们在武汉光博会那天就跟大家说，NPO 有一个很超预期的点，他们也需要将 OE 和 FAU 解耦，也就是说 NPO 也需要用 DF­AU 方案。所以退一万步来说，NPO 增加也是利好 DF­AU 的。 总之，相信产业趋势。

【DF­TX】0524 NV­L­i­nk出机柜大幅提升CPO用量。英伟达高密度机柜ky­b­er 576降规并非空穴来风，超高密度机柜带来的散热难题以及互联难题，迫使英伟达从Su­p­er Ra­ck转向多机柜互联的Su­p­er Pod方案。这一转变推动了NV­l­i­nk由柜内互联扩展至柜间互联，从而大幅提升了英伟达在柜间互联的话语权。根据我们的测算，8机柜Sc­a­le up互联的NVL 576方案在原有Sc­a­le out需求不变的基础上，Sc­a­le Up带来的全新增量：一台机柜（72卡）新增9台CPO交换机需求以及324颗3.2TN­PO需求。假设2027年英伟达1200万颗GPU出货，NVL 576集群方案渗透率30%，Sc­a­le up CPO增量需求达45万台，3.2T NPO 增量需求达1620万颗。