【投资者日记】2026年6月1日（周一）。财经 ，财经 ，投资者日记 ，A股，a股，今日看盘 。

作者：戴斌，广东省青联常委（教育界别秘书长），中宜教育教学总监，格兰堂科技CEO，《学习时代》app（中宜学习小程序）独家授课名师。

【日记正文部分】（备注：根据当天的公开信息面进行逻辑思考，市场瞬息万变，观点也需要随时调整，只能参考逻辑，不能盲从结论。仅供参考，未必百分百准确。）

（1）今天是六一儿童节，但A股的大朋友们显然过得不太开心。三大指数集体收跌，沪指跌了0.27%，收在4057.74点；深成指跌得更狠，跌了1.51%，收在15340.36点；最惨的是创业板指，直接跌了2.15%，收在3950.94点，差点就要跌破3900了。科创50更夸张，跌了5%，几乎是踩踏式出逃。不过有意思的是，虽然指数在跌，但全市场超过3700只个股是上涨的，只有1600多只下跌。这说明什么？说明资金在玩"高低切"——从高位科技股里跑出来，跑去低位的小盘股和红利股里躲一躲。这种行情，指数难看但个股热闹，典型的结构性分化。

（2）两市成交额2.88万亿，比上周五缩量了4415亿，但还是连续第36个交易日突破2万亿，连续第27个交易日突破2.5万亿。这个量能水平说明市场交投依然活跃，只是资金开始变得谨慎，不愿意在高位追涨了。缩量调整，从技术上讲，还不算坏事，至少不是放量杀跌。

（3）港股那边倒是挺争气，恒生指数涨了0.86%，收在25325点，恒生科技指数涨了1.65%。港股和A股走出了背离，说明外资对中概股的信心在恢复，但A股内部的科技板块在挤泡沫。

（4）从沪指的日线来看，今天收了一根带上下影线的小阴线，开盘4067点，最高冲到4093点，最低打到4051点，收盘4057点。全天振幅只有42个点，属于窄幅震荡。但关键是，这个收盘点位已经跌破了5月29日的收盘4068点，也跌破了5日均线（约在4112点附近）。从5月26日的高点4152点下来，沪指已经调整了将近100个点，短期趋势明显偏弱。

（5）今天的资金流向非常明显，就是两个字：切换。资金从前期涨幅巨大的科技板块里大规模撤离，转向低位的红利板块和防御性板块。先看流出的方向。CPO概念今天暴跌，光纤板块更惨。半导体芯片、通信设备、培育钻石、白酒这些前期热门板块都在跌幅榜前列。这些板块有一个共同点，就是前面涨得太多了，估值已经透支了未来两三年的业绩。资金在这里兑现利润，是非常理性的行为。再看流入的方向。煤炭板块今天集体爆发。煤炭的逻辑很简单，就是高股息+低估值+夏季用电高峰。电力板块也火了，燃气板块同样强势，这些板块都是典型的红利股，股息率高，估值低，在市场不确定的时候，资金喜欢往这里躲。

（6）从资金流向来看，今天的市场风格明显从"成长"切换到了"价值"，从"科技"切换到了"红利"。这种切换通常发生在市场不确定性增加的时候，资金追求确定性，宁愿要4%的股息，也不要40%的估值泡沫。

（7）国际黄金今天小幅下跌，从技术面看，黄金目前处于高位震荡阶段。黄金的逻辑依然是避险+去美元化，各国央行持续购金，这个长期趋势没变。但短期来看，美元走强和油价上涨对黄金有一定压制，因为资金可能从黄金流向原油。白银今天也在调整，日内波动较大。白银的工业属性更强，跟全球经济景气度关联更大。如果全球经济放缓，白银的需求会受影响，所以白银的走势通常比黄金弱一些。目前金银比大约在60左右，处于历史中位，没有明显的套利机会。

（8）原油今天是全场最靓的仔。原油暴涨的核心原因还是中东局势。伊朗总统佩泽希齐扬的辞职传闻虽然被官方否认，但市场担心伊朗内部权力真空，革命卫队强硬派可能控制局势，导致霍尔木兹海峡通航风险增加。美国财长贝森特说，针对伊朗的航运实体封锁已经导致其主要石油装卸基地哈尔克岛停运，伊朗不得不关停部分油井。欧盟也在考虑暂停调整对俄石油价格上限机制。这些因素叠加，市场对原油供应短缺的担忧急剧升温。如果中东局势进一步恶化，油价冲击100美元也不是不可能。但反过来，如果美伊达成某种协议，油价可能快速回落。所以原油目前是典型的地缘政治定价，波动会很大，投资者要注意风险。

（9）国内商品期货市场今天也是涨多跌少，但分化明显。能源系和农产品强势，工业金属和化工品偏弱。集运欧线涨超11%，这个逻辑跟中东局势有关，航运成本上升，运价自然上涨。焦煤涨超7%，焦炭涨超4%，沥青、燃料油涨超3%，这些都是能源系的品种，跟着原油一起涨。鸡蛋涨停，涨幅6%，这个可能是季节性因素，端午节临近，需求增加。多晶硅涨超3%，BR橡胶、20号胶、红枣、甲醇涨超2%。下跌方面，碳酸锂跌近5%，欧线集运（不同合约）、LPG、原油（国内期货）、瓶片、乙二醇跌超3%。碳酸锂的下跌说明新能源汽车产业链的产能过剩问题还在，虽然5月新能源车销量数据不错，但上游锂盐的供应依然宽松，价格承压。从整体来看，大宗商品市场目前呈现"能源强、工业弱"的格局。能源系受地缘政治驱动，短期强势；工业金属和化工品受全球经济放缓预期压制，表现偏弱。这种格局如果持续，对上游资源类股票是利好，对中游制造业则是成本压力。

（10）房地产方面，今天没有特别重磅的政策新闻，但值得关注是香港楼市继续回暖。根据差饷物业估价署的数据，4月全港二手私人住宅售价指数升至316.6点，环比上升0.89%，创下2023年10月以来新高。自2025年6月起，香港私人住宅售价指数已经连续11个月上涨，累计升幅达10.51%。外部资金持续流入，市场信心全面回归，新盘加价潮持续。一手房市场的强势增长正带动整体楼市逐步回暖。租金也在上涨，强劲的租金回报率改善了房产持有价值。香港楼市的复苏，对内地的核心城市有一定的示范效应，但内地市场的复苏节奏明显慢于香港。

（11）内地方面，政策层面依然是"稳楼市"的主基调。2026年是"十五五"开局之年，也是稳楼市的关键一年。中央经济工作会议定调"着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给"。上海在2月底已经调整了住房限购、优化了公积金贷款政策。北京也在去年底推出了新一轮支持政策。2026年相关政策将继续靠前发力，加快稳地产。但目前来看，内地楼市的复苏还需要时间，居民观望情绪依然较重，加杠杆意愿不强。从投资角度看，房地产板块目前处于政策底和市场底的博弈阶段。政策已经见底，但市场底可能还需要磨一磨。

（12）数字货币市场，比特币高位震荡，短期承压。从走势来看，比特币目前处于高位震荡阶段。比特币的逻辑目前比较复杂。一方面，美联储的货币政策依然是核心变量，如果美联储转向鹰派，比特币会承压；另一方面，特朗普对加密货币的友好态度，以及美国可能建立比特币战略储备的传闻，给比特币提供了长期支撑。短期来看，比特币可能跟随美股波动，如果美股调整，比特币也难独善其身。

（13）英伟达GTC Taipei 2026大会。 黄仁勋今天发表主题演讲，提出了几个重磅观点。第一，"Token就是资产"，Token已经成为获利的营收单位。第二，代理式AI（Agent AI）和实用型人工智能时代已经到来。第三，AI编程次数在2026年前几个月几乎增长了两倍，达到14亿次。这些观点说明，AI产业正在从"基础设施投资"阶段进入"应用变现"阶段。英伟达不再只是卖铲子的人，而是在重新定义AI时代的商业逻辑。