近2000亿市值的“具身智能”龙头三花智控，近日因高管减持理由引发轩然大波。2026年1月，董事长张亚波及五位核心高管披露减持计划，截至3月30日，张亚波套现约4.2亿元，其余四位高管合计套现约1480万元。在5月26日的业绩说明会上，公司回应称董事长减持用于产业投资，其他高管减持资金主要“用于孩子教育费用和生活需求”。

讽刺的是，就在减持计划披露前三个交易日，公司股价刚创下60.77元的历史新高，较年初涨幅超160%。而减持消息落地后，股价累计跌幅已超24%，市值蒸发约470亿元，外资机构同步减持离场。与此同时，2026年第一季度公司营收同比仅增1.4%，机器人业务尚未量产。核心团队高位套现、业绩增速断崖式下滑，双重夹击之下，市场对“概念牛”的信任正在加速流失。

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