为什么价值投资能长期有效？

因为人性永不变。贪婪和恐惧永远会制造错误定价。

只要有人在，泡沫和恐慌就一定会周期性地出现。

价值投资者本质上是在赚“人性反复犯错”的钱。

所以，市场大跌的时候，才是价值投资者最忙最兴奋的时候。

而这种从容来自于认知——你真的知道自己在买什么。