看空别做空，特别适用当下的AI产业链。就算你笃定未来泡沫必然破裂，但是不妨碍当前积极投入过程中带来的超级繁荣。

证伪的过程也可能漫长，尽管很多大老师说危机会在未来多少个月内爆发，但是身在这种革命周期里不参与一下泡沫也有点可惜。

死也要死在主线上就成了新的信仰。

没有左侧成本优势就只能拼胆魄和输得起的淡然。

因为要等到企业发现 AI 并不能显著提高收入、利润或效率，或者提高的效率不足以覆盖高昂的算力、推理、数据、人才和安全治理成本，那"AI 将大幅提升利润率"的估值叙事就会被削弱，但是这个时间可能会相对漫长。因为至少还有一轮试错周期，到底是AI不行，还是你不会用之间的相互拉扯。

大厂资本开支继续扩张，但自由现金流恶化，但是股债融资还能把这个时间继续延后。

虽然AI 基础设施是重资产、长周期、高折旧的生意，对融资成本格外敏感。一旦美债收益率维持高位、信用市场恶化或银行信贷收紧，依赖外部融资的 AI 数据中心、云厂商、创业公司和上下游供应商都会受到冲击。但美联储到底要不要鸽？

现在AI 收入很大一部分并不是来自真实的终端客户需求，而是来自科技巨头、云厂商、芯片公司、AI 创业公司之间的相互投资、相互采购、股权投资、算力租赁和供应商融资，所以到底能不能完成商业闭环，也需要很长的时间来证伪。

总而言之，看到问题和市场泡沫破裂之间的时间不确定，而这不确定的周期里，机会和风险都可以被利用。