从融资角度，看一个上市企业的财务安全性。安全性从高到低，依次排列。

1：股权融资。这里指的是正规定增、配股。没有违规的抽屉协议，对赌条款。2：国内银行借款。五大行借款最佳，其次地方银行，最后大股份制银行。3：公开市场发债。4：各种信托，非银行融资。5：境外融资。6：内部银行搞得民间借贷，包括不限于p2p，跟投，大额商票等等。

股权是不用归还，还可以降低负债率，便于其他融资。国内大银行借款，都可以协商，甚至无本续贷，能支付利息，一般都能维持下去。公开市场发债，虽然可能利息不高，但是还款是硬约束，有负面舆论，就可能续发不出～被抽贷。信托和境外融资，利息高，到期必须还款，现在国内宽松融资环境下，不得已为之。内部银行的民间借贷，很可能被定性非法集资等等，容易触碰刑法，不到万不得已，千万别搞。

同样的，看一个公司好坏，第一预警信号是，除了银行借款，还去公开市场发债，说明开始玩财技了。到这一步，大部分企业还是安全的，只是信号。

开始信托和境外融资，就得当心了。等企业搞大额民间借贷，实际上很累了，创始人和高管得不停出席各种论坛，接触新闻媒体。