知名金融业刘教授疾呼：取消量化、限制大股东减持、保护中小投资者利益等等。最近，他又指出美股长牛的根源：星巴克、麦当劳等公司长期大规模回购注销股份，股本减少了，每股收益自然节节攀升，股价长牛也就顺理成章。
反观咱们大A，不少优质企业账上现金大量积压，却宁愿“守着钱财”也不愿进行回购注销。

刘教授这番话，算是点到了A股的痛处。美股长牛的秘密，不是故事多动听，是账算得明白——自家股票，舍得下手。

一、回购注销，相当于把蛋糕重新切了。

股本好比一张大饼，人越多，每人分到的就越少。回购注销就是把饼缩小，但分饼的人不变，那每个人手里的分量自然就足了。一个饭馆老板天天往墙上贴金，不如把后厨那口锅收拾利索了。美股那些巨头，说到底是在做一件事——把属于股东的利润，实实在在地还回去。这动作看似简单，里头却是对自家生意的真信心。

二、守着钱不花，再好看也是摆设。

咱们不少企业账上趴着大把现金，看着厚实，实则让人着急。就像家里存着几麻袋粮食，宁可放陈了也不愿拿出来磨面蒸馍。回购不回购，表面上是个财务选择，骨子里是对股东有没有那份心。你真金白银买自己，股民看在眼里，那就是定心丸。光是账本好看，股民没捞着实惠，时间一长，谁还愿意陪你熬？

三、好东西不值钱，多半是规矩没跟上。

一个市场好不好，不光看有几家好公司，更要看这些公司愿不愿意对股东好。美股为什么牛？因为有机制逼着企业把赚来的钱回馈给投资人。咱们的制度上，也该想想怎么让那些“铁公鸡”明白——钱放在账上不叫本事，让钱生钱、让大家跟着受益才是真本事。

四、日子过得好不好，得看兜里有多少活钱。

说到底，股市涨不涨，跟老百姓信心连着。回购注销这事儿看着是公司的事，实际连着千家万户的钱袋子。你把股价稳住了、把分红做实在了，股民心里踏实了，整个市场的底气就足了。钱这东西，光攒着是死的，转起来才是活的。企业把钱用在刀刃上，股民把信心投在正道上，这市场才有真正的盼头。

说到底，股市长牛不是画饼画出来的，是让每个参与者都能从成长中尝到甜头。企业舍得，股民才信得过，这个理儿，搁哪儿都通。