人工智能存储价格正在上涨，HBM明年价格可能上涨2到2.5倍。

传统DRAM和NAND闪存的价格也在上涨，这意味着部署人工智能数据中心的超大规模云供应商的资本支出可能会增加约30%。存储供应商的盈利预期将被上调，三星、SK海力士和美光将是最大的受益者。伯恩斯坦对2027财年每股收益的预测已经比市场普遍预期高出25%到40%，其中三星高出约26%，SK海力士高出约32%，美光高出约38%。这表明市场尚未将 HBM 价格上涨带来的利润弹性完全反映在股价中。

观点：存储行业仍有估值重估的空间，尤其是像三星、SK海力士和美光这样同时受益于HBM、DRAM和NAND价格上涨的公司。而对于纯粹的NAND厂商来说，这种逻辑则要弱得多，因为它们无法获得HBM价格上涨的核心收益。