三瑞智能一、核心业务&营收细分1. 无人机动力系统（核心，营收占比87.78%）全链条自研自产：无刷电机、电子调速器（电调）、螺旋桨、一体化动力总成细分市场：工业级植保、测绘、物流无人机（全球市占30%+）FPV穿越机（海外市场份额极高）载人电动垂直起降eVTOL配套（航空适航认证AS9100D）行业地位：全球民用无人机动力市占7.1%，第三方供应商全球第一；大疆43.2%份额仅自用、不对外供货2. 机器人动力关节（第二增长曲线，营收占比5.26%）自研行星减速关节模组，适配人形机器人、四足机器人、外骨骼设备；差异化路线：行星减速器（同行主流为谐波/RV减速器），外骨骼国内市占20%+3. 其他配套业务航空模型动力、特种工业电机，占剩余营收。二、核心技术壁垒1.全栈自研：电磁设计、驱动控制、精密减速、轻量化材料一体化技术，13大核心技术、400+专利；2.资质壁垒：航空航天质量管理体系、军工配套资质、参与民航电动飞机动力标准制定；3.高盈利能力：综合毛利率近60%，显著高于同行（好盈约47%）。