都说人民币放开就跌到1:10？3.2万亿外储可不是摆样子的

一旦放开资本项目管制之后，人民币就会从1比7跌到1比8甚至1比10。

这样的说法很吓人，在评论区很容易刷屏。如果只把汇率当成挤兑的游戏来看待的话，那么第一步就走错了。

重要的不是M2达到350万亿元、外储达到3.2万亿美元，而是国际收支能否兜得住。

目前中国的状况是，经常账户尤其是货物贸易一直保持顺差，虽然服务贸易以及初次收入存在逆差，但是正在缩小。

也就是说，出口一直能带来外汇，这才是人民币的硬支撑。我认为，如果短期放开的话，市场的热情一定会先冲出来，企业和居民把手中的人民币换成美元，汇率由原来的1比7升到1比9，这是可以预见的。

但是跌到这个地步的时候，反而会触发修复，出口更强，进口受到抑制，外资也会重新评估被打折的中国资产。

不能忽视的一个事实是，在2015年之后，中国的外汇储备一直保持在3.2万亿美元左右，并且过去五年的非储备性质金融账户逆差为3742亿美元，经常账户顺差可以弥补。所以资本外流并不是没有发生过，而是在不断被消化之中。我认为真开放之后会先出现震荡，然后企稳，长期不会有持续下跌的基础。