1、沃什设立5个工作组（沟通框架、资产负债表、数据源、生产率与就业、通胀框架

2、其中生产率与就业工作组是关键——若能确认AI驱动生产率结构性抬升，则可仿格林斯潘判断"低失业≠必加息"，执行政策耐心。

3、格林斯潘1996-1998条件：IT革命↑生产率+全球化压低要素成本+财政盈余+油价低→物价温和、工资增速降→可容忍低失业率不加息。

4、AI通胀效应：当前AI资本开支推高半导体/硬件价格（部分通缩效应被抵消甚至反转），不同于90年代IT产品的强通缩效应。

5、2026年下半年：油价回落+关税通胀缓和→整体与核心PCE压力减轻→美联储"按兵不动"（维持利率）是基准情形，若考虑油价基数效应或延续至2027年初。

AI 结构化提升美国生产效率