陕西煤业半年报预告简要分析

2026年7月10日，陕西煤业公布半年报预告，预告上半年归母净利润中间值为114.5亿，预告上半年扣非净利润为97.5亿元。两者的差值应为减持上市公司股权实现的投资收益约17亿元。

一、煤价2026年上半年小保当混煤拍卖均价539元，同比增加89元，对应2025年上半年均价为450元。2026年上半年红柳林洗中块均价725元，同比增加95元，对应2025年上半年均价为630元。2026年上半年黄陵气精煤均价998元，同比增加124元，对应2025年上半年均价为874元。2026年上半年陕西地区中长期电煤出矿环节5500大卡均价为478元（自6月起，陕西煤业实际执行520元）。去年上半年存在打折情况，但不严重。今年上半年电煤长协销售价格应低于或者持平于去年上半年。

二、产量2026年上半年，陕西煤业自产煤共9117万吨，同比增加376万吨，对应2025年上半年产量8741万吨。

三、利润

上半年的煤炭利润增量，一是源于吨煤不含税均价提升约40-48元。二是源于增量的376万吨产量。总体来说预估煤炭板块可以增加归母净利润利润约21-25亿元。预估陕西煤业其他板块（运输及电力板块）利润同比变化不大。

四、后续展望

可以看出陕西煤业在二季度利润情况较好，实现扣非利润中间值为55.4亿元。展望三季度，陕西煤业有望继续实现50亿元以上的扣非净利润。等半年报后再详细分析。