周度涨幅榜-中芯国际（+16.2%）：

6月底股东大会时候，就提到了中芯是国内半导体产业的代表龙头，这周伴随着大涨，市场机构给到评价也非常正面：

短期：二季度业绩指引乐观，收入同比增长14%-16%，毛利率20%-22%，同时考虑到有涨价预期，可能还会超预期；长鑫即将上市，对国内晶圆厂商会带来订单和估值溢价。

中期：预计今年折旧是50亿美元，明年60亿美元，如果今年折旧成本占收入比例见顶，明年折旧绝对值见顶，未来2-3年的收入成本剪刀差（收入增速快于成本增速）会导致利润增长很快。

长期：“韬定律”带来市场规模提升，一方面是芯片折叠和电路折叠的几道高价值环节，可能都由晶圆代工厂承担，另一方面是堆叠层数会越来越高，对晶圆需求会有几倍的提升。

当然，现在涨起来了都是赞美声，也要注意辨别真伪，因为只要股价跌下去，上述这些因素反过来就是利空，不信我来随意发挥下：

二季度可能就压着指引目标，把涨价利润藏起来；长鑫上市前预期打满，上市就是利好落地；折旧见顶可能压制新的资本开支，侧面印证下游半导体需求增速放缓；“韬定律”还不够成熟，海外技术路线仍然有优势，等等。

很多时候段子就是这么生成的，几个群再互相转发下，慢慢扩大影响范围，就会影响到股价。

作为长期投资，还是要抓住最本质的变化，例如周末在看一份中芯的深度报告，里面写到国内半导体的变化趋势，就值得记录：国内半导体设备、材料国产化验证持续提速，叠加大基金持续加码产能建设、下游国产算力芯片自主化刚需刚性较强，公司N+1、N+2改良工艺爬坡进度具备确定性。

投资中芯或者华虹，其实是在对标台积电，台积电代表着全球半导体工艺的最先进制程，那么国内晶圆龙头至少也要代表国内最领先水平。