广济药业上半年减亏，降本增效和资产处置是主因。公司预计2026年上半年归母净利润亏损5100万至6600万元，上年同期亏损7551.51万元，同比减亏约12.6%至32.5%。主营维生素B2、核黄素等原料药产品，2025年全年归母净利润亏损约2.78亿元。

行业市场环境整体尚未明显改善，但公司通过持续优化内部精细化运营管理，推进降本增效相关工作，期间费用较上年同期显著下降。此外，公司对闲置资产处置收益同比有所增加，对减亏也起到一定推动作用。公司2026年一季度归母净利润亏损4100万元，上半年扣非净利润预计亏损5100万至6600万元，扣非亏损较上年同期也有所收窄。原料药行业仍处于底部区域，维生素B2等产品价格尚未出现明显反弹，但价格进一步下行的空间有限。广济药业作为国内维生素B2龙头企业之一，在行业低谷期通过加强精细化管理、优化产品结构和布局新产能来降低成本，但行业回暖仍需等待需求端改善和供给端出清。

目前公司股价约5.5元，总市值约23亿元，处于历史偏低水平。在原料药行业整体承压的背景下，公司能否通过降本增效和新产品布局实现持续减亏，是市场关注的重点。投资者需关注维生素B2等主要产品价格走势以及公司新产能的投产进度。原料药行业具有强周期性特征，维生素B2价格已处于历史低位，价格反弹时机取决于下游需求和行业供给格局的变化。公司如能在行业低谷期保持现金流稳定并优化成本结构，将在行业回暖时具备更好的盈利能力。但短期内维生素B2价格走势仍将是主导公司业绩的关键变量。广济药业的生产成本优化有利于其在行业低谷期维持竞争力，并为价格反弹时的业绩弹性储备空间。投资者可关注公司后续季度期间费用的变化趋势和维生素B2价格的边际变动，以判断业绩改善的可持续性。在当前维生素B2价格低位的情况下，公司虽短期承压，但进一步大幅亏损的空间也相对有限。